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日本股市最大股东的孤独

2020/12/07

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  最大股东终于要换了吧。在日本股票市场,围绕国内最大股东的猜测正在扩大。这是因为最大股东有可能从此前的日本年金公积金管理运用独立行政法人(GPIF)变为日本银行(央行)。

   

  日本银行11月26日公开的2020年4~9月财报显示,日本银行持有的交易所交易基金(ETF)截至9月底的市值为40.4733万亿日元。日本年金公积金管理运用独立行政法人的持有额为41.501万亿日元,比日本银行多约1万亿日元。

   

年金公积金管理运用独立行政法人(GPIF)的标牌

   

  日经平均指数在11月创出29年来新高,在股价走高的局面下,日本银行买入了ETF。另一方面,由于国内股票占投资资产的比率接近定为大致基准的25%,日本年金公积金管理运用独立行政法人正在出售一部分股票。有分析认为,两者的持有额已经发生逆转。

     

  围绕ETF,金融行业内也出现了认为日本银行“不会卖出”的声音。日本银行持有的ETF的规模相当于东证1部(相当于主板)上市企业总市值的7%左右。如果日本银行显示出卖出的方针,有可能打击投资者心理,拉低股价。

      

  在整整10年前的2010年12月,日本银行作为货币政策的一环开始买入ETF。首次的购买额为142亿日元,仅为最近的5分之1水平。了解当时情况的日本银行资深人士表示,“并没想到膨胀到现在这么大规模”。

   

日本银行总行

   

  在决定买入ETF的2010年10月,当时的日本银行总裁白川方明在美国华盛顿发表演讲,表示“日本是孤独的先驱者”。

   

  海外的中央银行为应对2008年金融危机和新冠疫情,相继出台了量化宽松政策,被指出“日本银行化”趋势加强。但美国联邦储备委员会(FRB)和欧洲中央银行(ECB)并未启动股票买入。

    

  日本年金公积金管理运用独立行政法人和日本银行共同导演了“安倍经济学”下的股价走高,但其已经越来越难以单方向买入股票。日本银行的“孤独”正在加强。

   

  日本经济新闻(中文版:日经中文网)奥田宏二

      

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