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美元正在成为新的“安全货币”

2020/02/20

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新冠病毒

       美元作为“安全资产”正在吸引全球资金。显示美元综合价值的指数于219日创出20175月以来的新高。其背景是有观点认为,在世界范围内,美国经济坚挺和利率高的情况较为突出,同时新型肺炎的负面影响相对轻微。与此前被视为安全货币的日元相比,美元更受追捧,日元汇率时隔约9个月贬值至1美元兑111日元水平。

 

       美国洲际交易所(ICE)发布的美元名义有效汇率19日上升至99.72。从市场对新型肺炎的警惕加强的1月下旬起,美元涨势加强,在1个月里上升约2%。超过中美对立加强的201910月初的水平,创出自20175月以来、时隔2年零9个月的高点。

 

 

       美国布朗兄弟哈里曼公司的Win Thin指出,美元“作为安全资产的需求和投资价值都在发挥作用”。美国目前仅有10余名新型肺炎感染者,而且在中美对立加深的2019年美国内需也保持强劲。因此,美元被视为应对市场动荡的货币的趋势再次加强。此外,美国长期利率在发达国家之中较高,在利率差方面也容易吸引资金。Win Thin认为今后美元会继续升值。

 

       截至2019年,安全货币的代表是日元。但在日本,新型肺炎的感染者正在增加,而且日本20191012月的实际增长率大幅下滑。由于景气度的差距和新型肺炎的影响,安全货币正在变为美元。而在股票市场,美国股市比日经平均指数和新兴市场国家股市更为坚挺。

 

       与此同时,美元相对于资源型国家货币的升值幅度也很突出。与市场对肺炎的警惕开始加强的117日相比,美元兑巴西雷亚尔、俄罗斯卢布和新西兰元均升值35%左右。越来越多观点认为,由于中国的需求减少,原油和铜的价格将大幅下跌,将给资源型国家的经济造成打击。

 

 

       此外,新兴市场国家的降息也在产生影响。出于对新型肺炎的警惕,2月泰国和菲律宾等相继降息。泰国的基准利率降至历史最低的1.00%。存在新兴市场国家的降息“多米诺”进一步提高美元利率吸引力的一面。对新兴市场国家而言,降息会刺激经济,但另一方面,也有着资金外流加强、美元计价债务的偿还负担增加的副作用。

 

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