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美国真要陷入经济衰退了吗?

2019/08/16

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       美国经济7月进入创出历史最长的第11年的经济扩张。就业和企业收益的强劲长期持续,2018年在新兴市场国家减速的背景下也被称为“美国独强”。但国债收益率倒挂显示出,属于世界经济关键的美国经济也终于开始出现破绽。

   

      此次的国债收益率倒挂具有与过去明显不同的地方。即银行利率水平仅为1.5~1.9%这一低水平。在因互联网泡沫而沸腾的2000年和欧美金融泡沫的2005~2007年时,利率达到4~6%。在最近10~20年,随着发达国家的潜在增长率下降,宽松的金融环境持续,结果在利率水平下降的情况下出现国债利率倒挂。

  

纽约证券交易所(资料图、REUTERS)

  

      问题是当局的应对能力。即使经济衰退到来,货币和财政政策的空间也有限。在2001年和2008~2009年的经济衰退局面下,美联储降息5%左右,但美联储主席鲍威尔表示,“在下一次经济恶化时,将面对基准利率的下限”。当时美国、中国和日本等国实施了大规模的财政刺激,各国的债务出现膨胀,像10年前那样的“大水漫灌”难以轻易实现。

 

      同时,此次还难以描绘国际合作的“药方”。2008年11月二十国集团(G20)峰会在华盛顿举行,各国共享问题意识,启动了财政刺激等迅速的应对举措。但在特朗普总统就任后,由于贸易保护主义等影响,分歧难以弥合,名存实亡的情况正在加强。

  

    日本经济新闻(中文版:日经中文网)后藤达也 纽约

  

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