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软银的“神灯”——阿里股票

2019/07/24

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      “可以满足你的任何愿望”,在迪士尼电影《阿拉丁》中,主人公得到了可以满足愿望的“神灯”。对于已经转型为世界上屈指可数的投资公司的软银集团(SBG)来说,中国的阿里巴巴集团似乎就像“神灯”一般的存在。

  

     软银集团2019年4~6月期由于阿里巴巴股票的出售收益和相关金融衍生品而计入1.2万亿日元的合并税前利润。三个月就赚取了相当于2018财年(截至2019年3月)全年7成的税前利润(约1.7万亿日元)。软银集团有望超越丰田汽车成为日本2019财年的“利润日本第一”。

   

 

     此次软银集团计入的利润是利用2016年的金融衍生品进行募资而创造出来的。出售阿里巴巴股票的利润为4600亿日元,再加上相关金融衍生品的利润7400亿日元。

 

      这其中的金融衍生品部分在过去曾发生过亏损,但总体来算盈亏基本抵消。软银会长兼社长孙正义表示“不是盯着会计上的利润来开展经营的”。即便如此,放弃部分阿里巴巴股票还是会产生不同寻常的效果。软银集团4~6月期的1.2万亿日元税前利润虽说是其对价,却是一个能动摇整个上市企业业绩的巨大存在。

 

      关于阿里巴巴股票的威力,如果只盯着软银集团这1.2万亿日元的利润那就错了,其最重要的功能就是帮助募集到了巨额资金。

 

     软银集团2016年通过出售阿里巴巴股票等筹集了100亿美元。其中34亿美元是直接出售给阿里巴巴和投资基金,剩下的66亿美元是利用金融衍生品而筹集的。此外,通过抵押阿里巴巴股票,软银集团在2017财年(截至2018年3月)筹集到8423亿日元,2018财年筹集到1610亿日元。利用阿里巴巴股票借入的资金余额截至2019年3月底超过5571亿日元。

  

      软银集团之所以能筹集到如此庞大的资金,就在于所持阿里巴巴股票的巨额账面浮盈。阿里巴巴的市值超过48万亿日元,软银集团的持有部分达到14万亿日元。孙正义在2000年看中了阿里巴巴创始人马云而投入20亿日元,以此为本金,所持股票的价值已经提高了几千倍,这是软银集团的投资事业中最大的成功案例。

  

      预计软银集团今后也会积极利用手中的阿里巴巴股票筹集必要的资金。“我希望成为AI(人工智能)革命的指挥者”,孙正义在6月份的股东大会上曾这样说。他描绘出“通吃所有商机”的宏伟前景,准备把AI领域的全球顶尖企业都囊括其中的“投资组合”。要实现这一目标需要巨额资金,离不开以阿里巴巴股票为基础的信用创造。

  

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