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全球政府债务膨胀,财政如何重建?

2020/10/28

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       由于应对新冠疫情的财政刺激,全球政府债务正膨胀至空前的规模。从发达国家整体来看,预计政府债务与名义国内生产总值(GDP)之比到2021年达到约125%,超过第二次世界大战后的水平,创出历史新高。在着眼于疫情后的财政重建的讨论中,通过促进经济增长来推动税收增加的意见逐渐占据优势。关系到新增长的“明智支出”将成为关键。

 

 

       “到2024年度需要增税400亿英镑以上”,10月,英国财政研究所(IFS)的估算引发了关注。这一数字是阻止财政赤字扩大、将主权债务控制在GDP同等规模的大致标准。

 

       但是,英国财政部态度慎重。由于前景无法预测,英国已经暂停往年秋季的税制改革,还搁置了此前被谈论的强化燃油税和财产税等增税方案。英国财政大臣苏纳克针对这种苦涩的判断表示,“迟早有义务实现财政均衡,但目前就业最为优先”。

 

       如何在维持支撑就业等应对危机所需支出的同时,实现中长期财政平衡?国际货币基金组织(IMF)在1014日的报告中指出,“应维持财政支援,主导新冠疫情后的经济结构转型”。

 

       IMF在约10年前的雷曼危机后曾提倡增税和削减财政支出等紧缩财政,而今改变了立场,这在市场上引起热议。世界银行首席经济学家卡门·莱因哈特(Carmen M.Reinhart)也表示,“目前增加主权债务被认为是合理的”。

 

       也有数据显示,要想实现财政的健全化,提振经济增长力非常重要。在经济合作与发展组织(OECD)的成员国中,除了加入不久的哥伦比亚之外,针对其他36个成员国2000~2017年的名义GDP增长率和税收的关系进行调查后发现,“税收弹性系数”(显示相对于GDP增长率1个百分点的税收波动幅度)平均为1.2。这意味着如果GDP扩大,税收会增长得更快。 

 

 

       在最近5年里,名义增长率越高的国家,税收增长越快。增长率总计超过20%的英国下调了法人税率,但税收增长25%。德国的税收增幅(24%)也超过GDP增长率(19%)。日本的GDP增长率仅为10%,而税收增长了23%。如果实现高增长,税收有可能进一步增加。

 

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