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全球股市走高 市值总额膨胀至70万亿美元

2014/07/03

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      由主要国家实施的金融宽松政策而流出的投资资金正在全球扩散。在低利率长期持续的背景下,为了取得较高的收益,投资者积极的将资金投向了股票和商品等资产。全球股价也因此持续走高,纽约股市的道琼斯30种工业股票价格指数首次逼近1万7000美元大关,全球股市市值总额也膨胀至70万亿美元。不过资金的流动呈现此消彼长,并没有造成市场行情的过热,股市整体呈现“低温下的高股价”。

 
      美国道琼斯平均指数从今年年初到6月末上涨2%,同样处于历史最高位附近的德国股市也比年初上涨3%。新兴经济体方面,在印度,来自对新上台政权的期待拉动了股价,土耳其、印度尼西亚的股价也呈复苏态势。从全球主要25个市场的股价指数来看,除日本(下跌7%)等以外的19个市场的股价较年初上涨。

      与其相应的是,代表全世界股票资本“总量”的市值总额也在膨胀。根据世界交易所联合会(World Federation of Exchanges)的统计(也包含非成员国交易所),全球股市市值总额截至5月底超过69万亿美元。按照随后全球具有代表性的股价指数上涨率(2%)进行推算,市值总额约达到70.6万亿美元。

      股价上涨的主要原因首先是经济形势好转和企业业绩扩大。推特和Facebook、阿里巴巴集团等新兴网络企业的上市,制药公司等进行的大规模并购(M&A)也成为吸纳资金的原动力。

     而更大的原因则是日美欧等主要国家长期实施的金融宽松政策。虽说美国正在收紧宽松,但出于政策大方向并没有变化的观点,投资者也倾向于冒着风险实施投资。而美国联邦储备委员会(FBI)主席耶伦容忍股价走高的表态也成为推动因素。

    不过,由于金融宽松政策下先进国家采取的低利率,投资资金不得不流向了先进国家的股市,新兴经济体的债券与商品等各种投资对象。美国股市虽然创下了历史最高点,但纽约股市的交易量却少于去年同期,这也体现出市场行情缺乏热度。

     目前多数观点认为宽松资金流向广泛资产的格局暂时还会持续一段时间。日本太阳生命保险的董事上原弘久认为“美联储主席耶伦目前很好地保持着宏观经济与金融政策的平衡。人们关注的焦点是今后能否继续巧妙地掌控”。也有观点指出,如果美国提高利率的时间提早到来,宽松资金所代表的“什么都买”的投资态度就会发生重大转变。
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