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海外热钱流入亚洲

2014/06/05

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       海外的投资资金正在流向亚洲的债券市场。亚洲开发银行(ADB)6月4日宣布,截至2014年3月底,东亚各国的债券余额(按当地货币计价)为7万6440亿美元。这反映出了亚洲的经济增长,比去年同期增长9.5%。去年出现下滑的海外投资者的国债持有比率正不断提高,亚洲开发银行分析称,“投资者的风险承受能力已经恢复”。

 
       亚洲开发银行每个季度都会公布除日本之外的东亚各国(中国、韩国、新加坡、马来西亚等9个国家和地区)的债券发行余额(按当地货币计价)。截至14年3月底,在整体中约占60%的中国的债券余额同比增长10.5%。印度尼西亚同比增长21.1%,越南同比增长17.8%。

      各国的国债方面,海外投资者的持有比率正日趋提高。以印尼为例,去年9月底虽已下滑到31.2%,但14年3月底又恢复到了33.6%。

       自美国联邦储备委员会(FRB)去年5月暗示缩小货币宽松以后,海外投资者从亚洲撤回了资产。债券持有比率也随之出现下滑,但随后逐渐放松警惕,资金再次流向了具有增长空间的亚洲地区。

       这反映出了亚洲地区的企业资金需求十分旺盛,公司债券的增加也格外突出。截至3月底,公司债券的余额为3万690亿美元,占到债券整体的40%。此前一直依赖银行贷款的融资手段正日趋多样化。以菲律宾为例,综合企业San Miguel等正积极发行公司债券,仅1年时间余额增长了27.9%。

       不过,相比国债,海外投资者对公司债券的持有比率较低。要想企业顺利筹资、带动经济发展,还需要在制度方面加以完善,比如提高公司债券市场的流动性等。

      发生武装政变、政局陷入混乱的泰国截至3月底,债券余额为2810亿美元,同比仅增长5.7%。相比去年年底,增长率仅为1.2%。亚洲开发银行预测称,“因最近泰国政局混乱,投资者被认为采取了慎重态度,关于泰国的债券,有可能与周边国家的增加趋势逆向发展”。

       大和证券的债券资本市场(DCM)部神田谦一指出,“在美国稳步推进缩小货币宽松政策、市场安心感增强的背景下,寻求高收益、转向投资公司债券等的趋势不断扩大。特别是有望大幅增长的亚洲,更容易获得投资者的青睐”。

  (佐竹实 马尼拉报道)
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