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新兴经济体外汇储备锐减

2013/07/16

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       新兴经济体的外汇储备出现锐减。其原因在于为回购因资金外流而骤跌的本国货币,各国纷纷抛售美国国债等外币资产。5、6月份,印度尼西亚的外汇储备减少了8.5%、印度减少了4%、巴西减少了2.4%。美国联邦储备委员会(FRB)主席伯南克5月言及量化宽松成缩小成为外汇储备锐减的导火索。新兴经济体面临着货币贬值引发通货膨胀、最终导致经济减速的新难题。


 
      将于19日召开的20国集团(G20)财长及央行行长会议将讨论新兴经济体资金外流问题的应对对策。预计各新兴经济体将要求美国推出考虑货币市场状况的金融政策。美国会如何应对成为各方关注的焦点。

       印尼、印度、巴西和俄罗斯等除中国以外的12个国家及地区的外汇储备总和截至6月底约为2万9700亿美元,比4月底(约为3万300亿美元)减少了2.2%,创欧债危机持续发酵的2011年11~12以来的最大减幅。

       自美联储主席伯南克言及量化宽松收缩以来,美元资本迅速从新兴经济体流出,在外汇市场上,印尼盾等新兴经济体货币相继出现下跌。因为一旦货币骤贬致使进口物价上涨,很容易导致通货膨胀,所以各国实施了大举购买本国货币的干预措施,从而使外汇储备出现减少。

       另一方面,全球最大的外汇储备国中国6月底的外汇储备余额约为3.5万亿美元,高于3月底的3.44万亿美元,创历史新高。不过,4~6月的增幅比1~3月有所缩小。

       新兴经济体大举抛售美国国债将成为美国国债市场动荡的主要因素。因此,SMBC日兴证券的外汇策略分析师野地慎指出“此举很可能导致美国长期利率出现上升”。据美联储统计,海外央行持有的美国国债等证券余额6月底比上个月减少了400亿美元以上,为2011年底以来的最大减幅。

      新兴经济体吸取1997年亚洲金融危机的教训,一直积极积累可应对资金外流问题的外汇储备。08年雷曼危机后美国扩大了量化宽松,寻求高利率回报的资金涌入新兴经济体。新兴经济体实施卖出本国货币的干预措施,使外汇储备进一步增加。目前这种趋势正因美国收缩量化宽松的预期升温而出现逆转。

       不过,目前12国和地区的外汇储备总和约为10年前的3倍,仍处于较高水平,所以摩根大通银行的首席外汇策略分析师棚濑顺哉认为:“目前的情况不会引发连锁货币危机”。
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