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全球资金加快“避险”

2013/06/14

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     全球资金正在加快“规避风险”。6月13日的日经平均指数出现暴跌,日元对美元汇率也出现贬值,目前已经基本回到4月4日日本银行(央行)推出量化和质化货币宽松之前的水平。而在以亚洲为代表的新兴市场国家,股价和货币也普遍出现下跌,希望规避风险的资金出现倒流,这将导致进一步的日元升值和股市下跌,进而形成连锁反应。

        在13日的东京外汇市场,日元对美元汇率大幅走高,一度升至1美元兑93.7~93.9日元,创出日本央行推出“罕见货币宽松”的4月4日以来的最高点。相比前日收盘价,日元升值幅度达到约3日元。而在东京股市,日经平均指数收于1万2445.38点,较上一交易日下跌843.94点,跌幅为6.35%,已经跌破4月4日的收盘价,接近4月3日的水平。跌幅和下跌比率均创今年以来第2高水平。东京海上资产管理投信的平山贤一指出,“由于日元贬值推高股价的效果不断加强的反向作用,下跌容易加速”。

  自5月下旬市场行情出现动荡以来,行情面临的沉重压力包括:①对冲基金等时常进行短期交易的投资者的存在;②美国联邦储备委员会(FRB)将很快缩减货币宽松的预期。而目前浮出水面的是第3个因素——新兴市场国家资金出现倒流。由于受中国经济减速和资源价格下跌影响,巴西、印度和南非等新兴市场国家普遍呈现下跌态势。投资者正在强化避险趋势。

  显示主要新兴市场国家股价动向的MSCI新兴市场指数(1988年为100)在13日降至950点,自年初以来的降幅已经达到10%。创出去年9月以来的最低水平,已经回吐了美国第3轮量化宽松(QE3)启动后的涨幅。

  在与美国联系密切的中南美,巴西股票指数(Bovespa指数)与最近高点相比,跌幅已经超过20%。巴西虽有意降息,但通货膨胀率居高不下,结果该国中央银行被迫进行了加息。此外,受金融危机影响轻微的东南亚等市场也出现了动摇。在印度尼西亚,在过去1个月里,长期利率迅速上升了1%(债券价格下跌)。而在印度,货币卢比对美元汇率刷新了历史最低点。法国巴黎银行旗下证券部门的日本股票首席策略分析师丸山俊认为:“短期资金流入明显的菲律宾股市等下跌迅猛,这与日本股市的资金流出形成叠加”。

  日本央行总裁黑田东彦于13日在首相官邸与日本首相安倍晋三举行了会谈,随后在接受记者采访时表示,“实体经济已经走上稳步复苏的道路。认为金融市场将逐步反映积极的经济动态,并不断趋于稳定”。不过,市场将敏感地反映日美的货币政策。日本瑞穗综合研究所首席经济学家高田创表示,“日美央行为了让市场趋于稳定,有必要发出适当的信号”。另一方面,“从坚挺的经济表现来看,日本股市已经跌至适当水平”。
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