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深陷负利率的世界走向何方?

2019/09/20

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      但是,美国普林斯顿大学的教授马库斯·布伦纳梅尔(Markus K.Brunnermeier)表示,如果将负担都推给银行“将招致贷款减少和经济低迷”。这就是认为如持续降低利率、将在某个阶段对经济产生负面影响的“逆转利率论”。

  

      实际上,由于负利率政策,“德国的银行2018年将相当于上年利润10分之1的23亿欧元支付给欧洲中央银行(ECB)”(德国银行协会)。世界的银行股的总市值为6.8万亿美元,因银行的业绩恶化令人担忧,这一总市值比2018年初减少了2成。

  

      在处于负利率的社会,人们将一味追求现金,如果受收益恶化困扰的金融机构减少放贷,经济从长期来看可能陷入停滞。重演日本曾跌入陷阱的“日本化”风险也将扩大。经济比较坚挺的美国的10年国债收益率为1.5%左右,但考虑到物价涨幅(预期不到2%),实质为负。

  

      欧洲央行和美国联邦储备委员会(FRB)将在近期相继举行政策会议。历史上从未经历过的负利率的世界的前方将是怎样一番风景?任何人都难以预料。

   

      日本经济新闻(中文版:日经中文网)富田美绪,竹内康雄 布鲁塞尔,筱崎健太 伦敦,石川润 柏林

 

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