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全球多地债券市场出现收益率倒挂现象

2019/08/16

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  全球债券市场出现了大范围的收益率倒挂。英国、香港、加拿大、挪威等市场也出现10年期国债收益率低于2年期国债的情况。政治风险和资源价格下跌让投资者开始考虑未来经济恶化的因素。

 

 

  英国和美国一样,814日出现了收益率倒挂。自脱欧强硬派的约翰逊上任以来,无协议脱欧变得更具现实意味,投资者的避险情绪也在不断加重。

 

  企业的设备投资缩减和汽车生产下滑等对实体经济的负面影响也在扩大。二季度已经陷入负增长。作为央行的英格兰银行尽管仍维持“继续缓慢且有限地加息的方针,但市场对下一步将降息的预测在不断增加。

 

  挪威的长期利率处于下降基调的背景是原油价格下降,这反映出世界性的对经济缺乏信心。挪威经济对北海油田的依赖度较高,对其长远走向持慎重态度的观点正不断扩大。与此同时,由于目前的经济形势良好,挪威央行预计到2022年之前将持续缓慢加息,但市场上也有怀疑的观点。

 

 

  货币与美元挂钩的香港在货币政策方面也与美国联邦储备委员会(FRB)挂钩,因此收益率很容易形成和美国国债相同的走势。

 

  中国的10年期国债和2年期国债的收益率之差在不断缩小。7月的规模以上工业增加值降至10年半以来的最低水平,在经济减速色彩深厚的情况下,长期利率受到下行压力。

 

  日本也出现了部分年限的国债长短期收益率倒挂现象,10年期国债和2年期国债的收益率尚未出现倒挂。

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