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美元贬值支撑国际商品行情

2020/09/03

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  美元贬值对原油等商品行情起到支撑。随着美元不断贬值,按美元计价交易的国际商品显得越来越便宜。在新冠疫情下世界经济陷入停滞,现货商品需求的不透明感增强,但全球性的财政出动和货币宽松带来了资金过剩和未来的通胀预期,投资资金变得很难离开商品市场。

    

  显示国际商品综合性价格走势的路透商品研究局指数(CRB)在8月31日达到153.12点,处于3月上旬以来的高位。衡量美元对主要货币强弱程度的美元指数在这期间从97左右降到92以下。欧盟(EU)在7月份就创设复兴基金达成一致,以此为转折点,呈现出欧元上涨、美元下跌的局面。

       

        

  如果美元贬值,美元以外货币的持有者可以更便宜地买入商品,从而刺激买入。原油是CRB指数的主要构成部分,纽约期货原油达到每桶43美元上下,7月以后上涨3美元左右。投机人士的买入额比一年前多出3成。

      

  由于新冠疫情再次扩大,全球需求复苏放缓,同时石油输出国组织(欧佩克)等产油国8月开始缩小减产规模。从供需层面上来看油价更容易下跌,但“美元贬值使得进口国感觉便宜,从而对行情起到支撑”(野村证券高级经济学家大越龙文)。

      

美国的石油生产设施(REUTERS)

       

  中国眼下增加进口也促使投资者放心买入。

    

  中国是工业上广泛使用的有色金属的最大消费国。除了中国需求复苏外,“美元贬值也是行情上涨的又一因素”(瑞穗银行的调查员能见真行)。铜的国际价格还受到南美产地供应不安的影响,6月以后价格上涨2成。铝则跟着铜上涨了17%。

           

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