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油价重回中国经济起飞时

2020/03/20

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      3月18日,美国原油期货跌至每桶25美元左右,创出了几乎17年以来的新低。距今17年前的2003年前后,是中国作为“世界工厂”实现快速增长的时期,也是全球化开始加速的时期。如今全球经济已倒退至中国起飞的出发点。新型冠状病毒疫情扩大带来的全球经济萎缩将在多大程度上持续?前景难料的恐惧笼罩着市场。

   

   

      原油行情在主要大宗商品之中最早对新型冠状病毒问题作出反应。因为越来越多的观点认为,由于人员移动减少,占石油需求约4成的运输领域将受到影响。在市场上,年初就开始出现需求减少的担忧,但目前正以远远超过这种预期的势头暴跌。

  

      主要产油国不得不加强减产,以保持供需平衡,但俄罗斯表示拒绝。被逼到绝境的沙特阿拉伯开始采取举措,对抗俄罗斯和加快页岩油增产的美国。包括开足马力增产和忽视市场情况的大幅降价。

 

      在美国原油期货市场,押注行情下跌的基金增加,空头头寸截至最近的3月10日超过20万手(1手为1000桶)。增至1月的2倍以上。美国原油期货不仅低于雷曼危机后的低点(约32美元)、甚至还低于因联合减产破产及中国冲击影响而暴跌的2016年初的低点(约26美元)。

 

      世界的石油需求在过去17年内增加了2成,在30美元以下的行情,存在无法确保长期供给的风险。

 

      2003年是中国经济进入2位数增长的一年。当时,中国的经济规模占世界国内生产总值(GDP)的比例仅为4%左右,但如今已接近20%。目前中国经济嵌入各国的供应链,人员往来也变得活跃。已降至2003年水平的原油行情意味着全球经济已重回全球化的出发点附近。

 

      3月9日,国际能源署(IEA)将2020年的世界石油每日需求下调约91万桶,提出了时隔11年下滑的展望。国际能源署的预测的特点是比现实变化更晚才下调。而且,这个预测是在美国宣布限制从欧洲入境之前发布的。犹如连锁反应一样扩大的各国“边境封闭”的影响也并未体现出来。

 

      美国政府建议避免超过10人的聚会,讨论下令禁止外出的城市也在增加。国内移动也被认为将极端减少,预计不仅是喷气燃料,甚至汽油和柴油等汽车燃料的需求都将出现锐减。原油行情的暴跌正在反映这种需求的消失。

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