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黄益平:中国经济硬着陆概率15%

2012/03/10

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        就中国的经济走向,日经新闻日前专访了英国巴克莱资本银行亚洲新兴市场经济研究部首席经济学家黄益平。黄益平认为中国出现硬着陆的可能性非常低。可以说是15%,并认为中国每年只要有6~7%的经济增长,中国也完全能够实现社会稳定。黄益平海认为中国目前还拥有推出货币宽松政策的足够空间。

 
记者:中国经济能否避免硬着陆?

黄益平:硬着陆风险仍然存在。尤其是如果以欧洲债务问题为开端,世界经济陷入严重衰退,或者住房价格出现无序暴跌,中国经济增长率出现急剧放缓的可能性会增加。

     不过,从现实情况来看,这种可能性非常低。我认为其概率还不到20%,也可以说15%。这是因为中国的家庭收支、银行以及政府部门的资产负债表与其他国家相比,仍然非常健全。

    家庭收支部门的贷款余额仅占国内生产总值(GDP)的25%,与家庭收支部门的每年储蓄额基本相同。也就是说,并不存在过度举债问题。此外,银行的不良债权比率仅为2%,而资本充足率为10%,存款准备金率则为21%,各项指标均非常良好。我认为今后即使不良债权的比率出现上升,也将处于可控范围之内。

     而观察最为重要的政府部门的资产负债表可以发现,其主权债务占GDP的比重只有17%,处于非常低的水平。中国政府仍然具有加大投资和救助银行的充足余地。虽然中国经济面临中长期问题,但短期的增长仍能获得支撑。

记者:您认为2012年的中国经济增长率会是多少呢?

黄益平:我预计今年中国的经济增长率将为8.1%。与2011年的9.2%相比有所放缓,实现软着陆。经济减速的第1大原因将是欧洲经济衰退的影响,第2大原因则是投资的减少。

     投资者对中国经济的看法在最近数月以来一直在改善。在去年10月份,多数投资者还在担心中国经济可能硬着陆,但由于去年10~12月的增长率达到8.9%,表现非常坚挺,投资者正在越来越相信中国政府有能力支撑经济增长。
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