日经中文网
NIKKEI——日本经济新闻中文版

  • 20xx 水曜日
  • 0708

  • 搜索
Home > 专栏/观点 > 专栏 > 再见吧,安倍经济学

再见吧,安倍经济学

2020/09/14

PRINT

   

      在日本平成时代“失去的30年”里,拖累股市的是电力、银行和基建。这些行业是受规定保护、受益于公共事业的行业。政府的改革压力是有效的,前几天菅义伟一句“地方银行过多”,引发市场对银行重组的期待,使得地方银行的股价暴涨,由此就可见一斑。这三个行业因为过于依赖政府,此前一直作为与革新不沾边的行业而被市场抛弃。

     

       其次是家庭经济。要让超过1800万亿日元的金融资产流入股市等投资,必须有“摆脱通货紧缩”的宣言。尽管新冠危机导致对通货紧缩的担忧增强,但在8日的竞选演说中,没有一位总裁候选人表明“摆脱通货紧缩”的决心。在通货紧缩的情况下,存钱比进行价格会下跌的投资更有利,因此资金不会流入股市等。

    

      而且日本也没有足够的高质量金融产品让家庭购买。日本有一件令人尴尬的事情。经济合作与发展组织(OECD)2017年公布了主要国家人民的金融知识调查结果。

    

       日本“分散投资”的分数低于平均值。日本人回答不出“股市投资信托比投资1只股票更安全”这样的话。但也有分析认为,“日本人对股市投资信托没有好印象,因此做出这样的回答也在情理之中”。

     

      “野村日本股市战略基金”2000年设立之后不久筹集金额就达到1万亿日元,让日本的投资文化呈现出发展态势,但因为管理业绩低迷,赎回金额增加,如今只剩下500亿日元。金融厅刚刚提出了资产管理行业的改革政策。如果像1990年代末的“金融大变革”那样虎头蛇尾的话,将会带来麻烦。

    

      下一任日本首相的运气不错。在世界经济从低谷向上好转的时期接过接力棒,而且美国伟大投资家沃伦·巴菲特已下定决心大量买入日本多家商社的股份。

    

      美国股市给人以过热的感觉,而美国市场相关人士则对日本股市充满期待,认为日本政治和企业经营发生变化后,日本股市的低估值将会获得修正。美国投资杂志《巴伦》(Barrons)称“日出之地迎来了黎明”,借机介绍了大金工业、基恩士(Keyence)、牧田等龙头股。

    

      不过,正如今年春季抛售了美国航空股所展现的那样,巴菲特的聪明之处在于,如果投资前提发生变化,将会毫不留情地抛出。那样的话,将会对所有日本股市造成沉重打击。

    

      要想获得巴菲特的信任,还要考虑修正安倍经济学。很多相关人士都在研究的一个案例是,香港政府上世纪90年代末用救市购入的股票创建了ETF(交易型开放式指数基金),井然有序地出售给了投资者。很多人批评日本银行大量购买ETF导致股价扭曲,市场上对“善后”的期待逐渐高涨。

    

     石破茂提出了“大调整”理念。如果菅义伟过于执着于继承安倍经济学,将会重蹈因厌恶变化而无法应对泡沫经济崩溃的“日本社长”的覆辙。“再见吧,安倍经济学”,市场正在期待能说出这句话的新鲜政策。

    

     本文作者为日本经济新闻(中文版:日经中文网)评论员 梶原诚

   

版权声明:日本经济新闻社版权所有,未经授权不得转载或部分复制,违者必究。
ad

ad

二维码

日经中文网
公众平台上线!
请扫描二维码,马上关注!

金融市场

日经225指数26644.71107.4011/27close
日经亚洲3001600.590.7111/27close
美元/日元104.110.0411/3008:38
美元/人民元6.5759-0.000111/2923:06
道琼斯指数29910.3737.9011/27close
富时1006367.5804.65011/27close
上海综合3408.307138.573711/27close
恒生指数26894.6875.2311/27close
纽约黄金1781.9-23.611/27close

关于日经指数