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金砖国家投资开始重视微观信息

2012/03/29

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     作为新兴经济体代名词的“金砖四国(BRICs)”自问世以来,已经过去约10年。全球资金为寻求投资机会,至今仍在不断流入新兴经济体股市和债券市场。但投资的方向也发生了转变。

     BRICs这个词是由新兴经济体巴西、俄罗斯、印度以及中国的英文名称首个字母组成的新造词。时任美国高盛全球经济调查部长的吉姆·奥尼尔在2001年11月预测上述新兴4国经济增长时最先开始使用“BRICs”这一表述。此前的2001年9月11日,美国发生了“911”恐怖事件。对恐怖事件感到震惊的吉姆•奥尼尔凭直觉感到“新的世界秩序即将开始”,这成为BRICs概念得以问世的契机。

     自从上世纪90年代世界就有投资者开始关注中国和巴西等国。而BRICs的意义在于给保持高增长的上述4国冠以印象深刻的名称,进一步提高了投资者对整个新兴经济体的关注。

10年2千亿美元涌入新兴经济体

     调查公司EPFR全球等公司的调查显示,投资者通过投资信托投资新兴经济体变得活跃起来是始于2004年到2005年。过去10年间,净流入新兴经济体股市和债券市场的资金已累计超过2000亿美元。
    
       经历了2008年9月雷曼危机洗礼的个人投资者开始逐渐将目光从存在暴跌风险的股市转向高利率国家的货币。日本野村资产管理株式会社(Nomura Asset Management)于2009年1月推出了“野村美国高收益债券投信(货币可选型)”产品。该产品投资于评级较低的美国企业债,但可以选择投资的货币。其中最受市场追捧的是具有强烈升值预期的巴西里尔。

     金砖国家借助高速经济增长成为金融市场的主角。但应该如何确定金砖国家今后的投资价值呢?

重视微观信息

     高盛于去年12月发布了题为《BRICs这10年》的报告。该报告称,在上世纪90年代,金砖国家的国内生产总值(GDP)占全球整体的比重仅为11%,而现在已经增至25%。到2050年,将达到40%左右。

     但是,该报告同时指出,“BRICs最能推动世界经济增长的时期很可能已经成为过去”。未来投资已经不再取决于高增长率这一宏观经济主题,哪个国家哪些产业能够实现增长等微观信息将在新兴经济体投资中占据重要位置。这就是该报告得出的结论。

     德意志资产管理公司金融策略分析师藤原延介表示,“找出新兴经济体经济领域的切入点将变得非常重要”。例如,已经有信投公司开始讨论是否能够将投资于金砖国家的铁道等基础设施相关领域的基金全面商品化。此外,也有投信公司已经开始关注人口持续增加的印度的个人消费,并着手调查当地零售企业的财务和股价等信息。

       新兴经济体仅依靠增长和改革等长期主题来吸引资金变得困难起来。对金砖国家的投资行为的变化也预示着金砖国家进入了一个新的发展阶段。


     (日经新闻编辑委员 小平龙四郎)



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