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中国增持黄金减持美国国债

2019/01/24

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贸易战

      中国截至2018年12月底时隔2年零2个月增加了作为外汇储备的黄金持有量。中国自2018年夏季开始减持美国国债,另一方面,在东南亚启动了推动人民币利用的尝试。俄罗斯和土耳其2018年也将外汇储备中的美国国债减少8成。由于美国特朗普政府的强硬外交的影响,探索“去美元化”的趋势正在扩大,而其影响正在波及黄金市场。不过,有分析认为美元作为储备货币的存在感突出,各国一味地“去美元化”被认为难以取得进展。
    

        

      中国的黄金持有量截至2018年底为1852吨,比上月底增加10吨。自2016年10月以来首次增加。按金额计算约为760亿美元。中国的黄金持有量从2015年6月的1054吨迅速增加至1658吨,到2016年秋逐渐增加,随后处于持平状态。

  

     一方面,中国持有的美国国债则在减少。美国财政部数据显示,截至2018年10月底为1.1389万亿美元,连续5个月减少。与最近达到峰值的2017年8月底相比,降幅达到5%。中国在2018年秋季前一直面临经济异变导致的人民币贬值压力,因此推进了买入本国货币、卖出美元的外汇干预。这似乎是持有额减少的原因之一。

    

    中国的外汇储备整体在最近2年徘徊在逾3万亿美元。通过减持美国国债,外汇储备迈向多样化,增持黄金被认为也是其中一环。日本瑞穗综合研究所的主任研究员三浦祐介表示,“在中美贸易摩擦愈演愈烈的背景下,或希望降低外汇储备对美元计价债券的依赖”。

    

      中国国务院1月宣布,将与越南接壤的广西壮族自治区指定为连接中国和东南盟(ASEAN)的特别地区。除了推动与东盟的贸易采用人民币之外,还将推动跨境金融投资。

    

    其背后存在与美国的摩擦。中国发布12月底的外汇储备是在启动中美副部长级贸易磋商的1月7日。包括与东盟的“去美元化”经济圈构想在内,透露出向美国施压、以有利形势推进谈判的意图。

  

    有分析认为,对美国金融制裁的警惕感,也是中国“去美元”的原因之一。针对美国的对华金融制裁,中国政府旗下智囊组织的研究者称“可能性并不小”,表示警惕。

    

      美国2017年以同朝鲜的违法交易为由,将中国的地方性银行丹东银行排除在美元结算之外。如果大型国有银行遭到制裁,金融市场有可能动揺。拜托对美元依赖似乎具有应对可能到来的制裁的意图。

  

      探索“去美元化”的不仅仅是中国。俄罗斯的美国国债持有额截至2018年10月底降至146亿美元,比2017年底减少875亿美元。与美国启动新一轮对俄制裁的2018年4月相比明显减少。俄罗斯贸易的美元计价比率从2013年的8成降至2018年上半年的7成。

   

    土耳其的持有额降为102亿美元,比2017年底减少423亿美元。2018年围绕美国牧师的逮捕问题,对美关系迅速恶化。有分析认为,美国国债减少的背景是,担忧资产冻结等经济制裁的风险,当局采取了减少美元资产持有的行动。

  

    美国占世界外汇储备的比例呈现下降态势。国际货币基金组织(IMF)统计显示,截至2018年9月底为61.9%,处于5年来最低水平。另一方面,中国的人民币为1.8%,提高至与加元相同的水平。俄罗斯将出售美国国债获得的资金分散为黄金、人民币和欧元。

      当然,“去美元化”并非易事。这是因为中国的外汇储备规模巨大,很难找到发挥承接作用的替代资产。此外,俄罗斯的主力产业石油和天然气也主要以美元计价交易为中心,“去美元化”被指存在极限。

  

      日本经济新闻(中文版:日经中文网)原田逸策 北京,小川知世 莫斯科

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