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人民币强力反弹是否能持久?

2018/08/28

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      8月27日,人民币兑美元汇率大幅反弹。收盘价达到1美元兑6.81元人民币,创下8月1日以来的高值。24日晚,中国人民银行(央行)宣布重启防止人民币贬值对策,机构投资者等随后加紧购入人民币。

 

      中国人民银行每天早上公开外汇交易“基准价”,但为了防止人民币贬值会加以干预。准确地说,央行从十几家大型银行听取市场行情报告,以该数值为基础决定基准价。从8月中旬前后开始针对大型银行要求加入名为“逆周期因子”的人民币贬值缓和要素。就是计算出市场实际需求带来的汇率波动,被认为可以任意施加变量来控制波动幅度。

 

  

      中国一家大型银行汇率负责人表示,通过与央行沟通,自发导入了防止人民币贬值政策。央行在人民币贬值风险根深蒂固的2017年5月导入了同样的操作,并一直持续到了2018年1月。

  

      受抑制人民币贬值政策的影响,27日人民币兑美元汇率一度上涨1%。一家大型银行表示投资者迫切买入人民币。在海外市场,相比上海市场人民币升值时间拉长就是有力的佐证。

  

       自4月中美贸易摩擦激化以后,央行一直对支撑出口的人民币贬值予以容忍。一方面进入8月后,为了控制下滑速度和水平过大,开始反复采取周密的对策。3日晚宣布为汇兑预约导入危险准备金,16日宣布与美国围绕贸易问题展开事务级磋商。在香港市场控制人民币的流动性,也给投资者带来了影响。

   

       不过,一系列的措施并没有产生长期效果,渐渐地明显出现抛售人民币的局面。因为一直强调不希望人民币过度贬值,央行决定重启有过一定实际成绩的人民币贬值缓和政策。央行允许人民币汇率每日波动不得超过基准价的上下2%,此次的措施估计会带来一定的影响力。

   

       为了在不消耗外汇储备的情况下防止人民币贬值,央行将不得不进行市场管理和强化资本管制。不过,2017年5月实施人民币贬值缓和政策时,也有观点对违背人民币的市场化、国际化持批评态度,央行8个月后取消了这一做法。也有观点认为强硬手段反映出了中国的困境。

  

   日本经济新闻(中文版:日经中文网)张勇祥 上海

  

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