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资金出逃使新兴经济体货币股价双跌

2011/12/19

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       欧洲的信用危机已经开始波及到新兴经济体的金融市场。因为对欧盟(EU)首脑会议的结果大失所望,外汇市场上欧元兑美元汇率急剧下跌,其后,新兴经济体的货币也随之全面回落。为回避风险,投资资金开始撤出新兴经济体的股市,集中到短期美国国债等安全的美元资产。如果这种情况长期持续下去,资金走向经济增长领域的市场功能将扭曲,对各国实体经济带来的影响令人堪忧。

       市场的紧张心理在12月8~9日的欧盟首脑会议后进一步加剧。市场普遍认为欧盟并未拿出应对债务危机的有效对策,因此纷纷抛售欧元买入美元,12月14日的欧元对美元汇率跌至1欧元对1.2~1.3美元,时隔约11个月创下今年1月以来的最低水平。

       市场的不安情绪正在从欧洲国家扩散到新兴市场,抛售新兴市场货币买入美元的动作在加速。12月15日,印度卢比兑美元创下了历史新低,菲律宾比索兑美元回落至约10个半月以来的最低价位。相比欧盟首脑会议前,巴西里尔兑美元一度暴跌4%以上。

       新兴经济体的股票也全面下跌。中国的上海综指在12月15日已经连续5个交易日创出年内新低,目前已跌至2009年3月以来的最低水平。台湾地区的股票市场也创下了今年以来的最低点。与12月9日的收盘价相比,印度、巴西以及南非等国的股价最大下跌了3~5%。

       虽然资金流出新兴经济体的浪潮在上周末暂时告一段落,但包括瑞士信贷证券首席货币策略分析师深谷幸司在内的许多市场人士都认为,“欧洲债务问题仍然看不到出口,避险趋势将持续下去”。
 
       如果新兴经济体的货币贬值和股市下挫长期持续,难免导致通货膨胀和企业心理恶化。之前投资资金一直从世界各地流入资金需求强劲的新兴经济体,如果这些资金出现逆向流动,很可能会妨碍一直以来保持高度增长的新兴经济体的经济发展。

       从新兴经济体撤走的资金正流向基础货币美元。美元实际有效汇率(日经货币指数)在12月15日达102.8点,已经上升至10月4日希腊财政危机爆发以来的最高水平。
 

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