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全球股市交易量降至7年来低点

2012/10/17

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    全球股票成交量正在减少。2012年7~9月的成交量已经降至约7年以来的最低水平。在经济前景日趋不明朗的背景下,投资者已经极为恐惧价格波动风险,正在将资金从股票市场转移到债券等市场。此外,欧美加强监管的举措也带来了消极影响。如果股市活力持续降低,企业成长资金的供给可能受到影响。

     在美国,7~9月纽约证券交易所的成交量比去年同期减少了约4成,按季度计算已经降至约8年来的最低水平。进入10月以来,尽管股价一度创下了约4年零10个月以来的新高,但成交量仍然持续低迷。此外,伦敦证券交易所和东京证券交易所主板的成交量均在接近去年10~12月的最低水平,当时,两大交易所分别创出了时隔约7年和8年的最低水平。全球股市整体成交量约为1万亿美元,创出了2005年以来的最低水平。

    受货币宽松政策推动,市场的资金供应正在增加,但除了欧洲之外,中国等新兴经济体的经济也出现了恶化。美林日本证券首席经济学家吉川雅幸称:“受认为世界经济增长将长期逐渐放缓的观点和金融监管加强等影响,投资者已经不愿意承担避险”。

  在金融危机后,美国限制银行自营交易(proprietary trading)的动作正在加强,高盛等相继缩小了相关业务部门。在欧洲,保险巨头德国安联集团在最近10年来,将股票在投资中所占的比率从20%减少到了6%。以股票为中心进行投资的投资基金的资产自鼎盛时期的2007年到今年年中也已经减少了约2成。在日本占成交额约7成的外国投资者的成交量也在减少,个人投资者的成交量正处于低迷状态。

  此外,投资者对股票的看法也发生了变化。据从事养老金投资咨询业务的韬睿惠悦(Towers Watson)数据显示,如果根据股票指数等进行投资,过去5年的美国股票几乎未能创造收益,而另一方面,美国债券投资则带来了35%的收益。

 投资资金正在流向债券。据美国投资信托协会数据显示,在美国自2008年年初到今年10月有累计近4700亿美元资金流出了股票投资信托,约1万亿美元流入了债券投资信托。

  日本瑞穗综合研究所首席经济学家高田创说,“自上世纪50年代以来,瞄准资本收益积极进行股票投资的时代仍在持续,但增长预期在下降,行情低迷状态可能将长期化”。

  如果股票交易持续低迷,可能导致企业无法推进果断的设备投资等。新一代企业的培育也将受到影响。调查公司Dealogic数据显示,1~9月世界新上市公司较去年同期减少了38%。

  要引导资金返回股市,就必须消除未来的不确定性。日本大和证券首席策略分析师成濑顺也认为这需要“各国采取积极举措”。关注日经中文网新浪微博

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