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人民币汇率的“理论值”是多少?

2019/10/17

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       日本经济新闻社(中文版:日经中文网)和日本经济研究中心日前计算出贴近经济实际情况的外汇汇率“日经均衡汇率”,4~6月的人民币汇率的理论值为1美元兑6.94元,可以认为目前低于7元的汇率属于被过度抛售。不过,中国经济减速迹象加强,今后均衡汇率也有可能下降。

 

        4~6月日元汇率的理论值为1美元兑108.30日元。可以说同一期间的实际汇率(110日元)与理论值相比“偏低”。目前的实际汇率徘徊在与均衡汇率处于同等水平的108日元左右。

 

       日经均衡汇率是基于外汇汇率长期来看取决于政府债务、对外净资产等经济基本面的原则,按季度进行推算。此次是继20196月之后第2次发布,更新了1季度(20194~6月)的推算值。

 

 

       在上次发布的20191~3月的日元的理论值(107.20日元)加入了最新数据,修改为110日元。对外净资产等指标改善,4~6月的理论值出现接近2日元的日元升值。自日本银行(央行)实施大规模货币宽松引发日元贬值的20151~3月以来,日元汇率连续18个季度维持实际值与理论值相比偏低的状态。

    

       在10种主要货币中,韩元和英镑4~6月的实际汇率与“日经均衡汇率”相比显著“偏低”。

 

       韩元比日经均衡汇率偏低7%。主力的半导体产业因行情恶化等原因而低迷,抛售压力增强。英镑则偏低5%。由于脱欧问题,对内投资正在减少。

  

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