日经中文网
NIKKEI——日本经济新闻中文版

  • 20xx 水曜日
  • 0708

  • 搜索
Home > 政经观察 > 股市/外汇 > 特朗普制裁中国为何让日元汇率大涨?

特朗普制裁中国为何让日元汇率大涨?

2018/03/26

PRINT

      日元的升值停不下脚步。在3月23日的外汇市场,日元汇率升至1美元兑104.5~104.9日元,一度创出2016年11月以来的最高值。美国总统特朗普3月22日点名批评中国侵犯美国的知识产权。正式宣布了对价值500亿美元的中国产品征收高额关税的制裁措施。特朗普的矛头显然指向中国,但在外汇市场上,日元为何会出现全面升值呢?

  

    “一直遭遇来自中国的不寻常金额的知识产权侵犯”,特朗普总统3月22日启动了依据总统权限实施强有力贸易限制的美国《贸易法》301条款,签署了下令以中国信息通信设备等为对象开征25%关税的总统令。

 

    美国《贸易法》301条款在1980年代日美贸易摩擦时,作为迫使日本在市场开放领域作出让步的工具也曾被多次使用。受到美国压力的当时的日本受到日元升值的困扰。而此次的矛头是中国。但3月23日人民币对美元汇率与前一日相比几乎没有变化。有分析认为,人民币汇率处在中国政府的管控之下,无法完全自由浮动,这是原因之一。但与此同时,在外汇市场日元成为了首当其冲的受影响对象。

 

    “在投资者心理恶化的背景下,被视为安全资产的日元容易迎来买入的‘避险’趋势扩大”,日本瑞穗银行国际汇率部的田中诚一如此指出。在美国宣布对中国的制裁措施之后,全球股价大幅下跌。在全球股价下跌的局面下,日元曾多次升值。“避险性买入日元”受市场参与者追捧,投资者容易采取在这种局面下暂且买入日元的行动。此外,还有另一面,即“由于已突破105日元这一心理关口,带动了投机性买入”(三菱东京UFJ银行的野本尚宏)。这些是市场参与者针对22日晩至23日早晨日元迅速升值的主要看法。

 

    日元升值趋势或许不会是暂时性的。野村证券的池田雄之辅表示,“美国的保护主义姿态日趋明显,美元的信用已受到损害”。他认为,随着美国倒向保护主义,容易导致美元兑日元贬值的原因之一是“市场对特朗普政权的揣测”。特朗普政权并未正式放弃“追求强势美元”的立场。但是,标榜保护主义、力争削减贸易赤字的美国“其实应该希望美元贬值”,市场试图解读语言背后的含义。即使没有实际说出来,市场通过推测真心话预测的结论也将导致美元贬值。此外,如果关税提高导致进口物价迅速上涨,恶性通货膨胀将被意识到,这也将拉低货币的价值。

 

    问题在于日元会升值到何种程度。市场上有观点认为,如果突破105日元的关口,在涨至100日元左右水平之前,“走势图上没有明确的阻力线”(瑞穗银行的田中)。100日元左右的水平是2016年11月特朗普在美国大举中当选之后、令日元迅速贬值的“特朗普行情”的出发点附近创出的汇率。三菱东京UFJ银行的野本指出,“在类似贸易战的事件中,无法预测何时发生什么并导致行情骤变,即使是投机资金,也难以单向调整持仓”。野本预测称,“与迅速升值至100日元相比,日元更可能在反复上下浮动的同时逐步升值”,认为103日元是今后升值的阻力位。

 

    如果日元升值至100日元附近,日本企业在海外赚到的收益将缩水,这对日本股价产生的负面影响也将加强。股价下跌带来日元进一步升值的“负螺旋”的风险也难以消除。

  

      日本经济新闻(中文版:日经中文网)经济部 浜美佐

ad

二维码

日经中文网
公众平台上线!
请扫描二维码,马上关注!

金融市场

日经225指数22532.08-126.0810/19close
日经亚洲3001201.381.3110/19close
美元/日元112.55-0.0610/2005:49
美元/人民元6.9286-0.008210/1917:01
道琼斯指数25444.3464.8910/19close
富时1007049.80022.81010/19close
上海综合2550.465264.046610/19close
恒生指数25561.40106.8510/19close
纽约黄金1225.3-1.210/19close

关于日经指数