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警惕中美贸易停止的新“黑天鹅”

2017/09/05

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     以朝鲜要进行核武装为背景的国际争端风险开始复杂化。这是因为除了美朝外交谈判进展不顺利之际以朝鲜半岛为中心的东北亚军事冲突之外,中美间贸易停止等新前景迅速浮出水面。对于虽然可能性很低,但一旦发生,将成为对市场造成巨大影响的“黑天鹅”。

 

    “今天的日经平均指数走势是关键,如果没有大幅下跌,就无需担心”,针对朝鲜实施第6次核试验过去一夜的9月4日的东京市场,瑞穗证券的上野泰也在9月4日的早会上提出这种看法。

 

     在过去5次核试验时,除了2016年1月6日之外,之后的日经平均指数都迎来上涨。有观点认为,如果9月4日的日经指数也表现坚挺,“最终以外交解决”这种市场的看法将没有改变。

 

日本股市与汇市9月4日的收盘价

 

    另一方面,新难题已浮出水面。这是因为美国总统特朗普在推特上针对新一轮制裁表示,“对于那些与朝鲜有贸易往来的国家,正在考虑中止与这些国家的贸易”。

 

    特朗普此番表态被认为是考虑到占朝鲜贸易额约90%的中国。在经济上中美相互依赖日趋加强的情况下,特朗普这句话的可行性被认为很低。这句话被认为是迫使中国停止对朝鲜原油出口提出的。但是这是如果实现便有可能对世界经济造成巨大影响。

 

 1~6月中国贸易顺差达到1880亿美元。其中,对美顺差为1180亿美元,占6成以上。中国将贸易顺差作为外汇储备持有。T&D资产管理公司的神谷尚志表示中国“一直以金钱为武器,在世界上发挥影响力”。

 

   7月中国外汇储备比年初增加3%,达到3.08万亿美元,为世界最大规模。截至6月底的美国国债持有额达到1.1465万亿美元。

 

 如果中国失去在美国赚钱的能力,以新兴市场国家为中心,从对中国贸易顺差中获利的国家和地区有可能受到波及。包括1~6月中国大陆出现贸易逆差的台湾(480亿美元)、韩国(310亿美元)、澳大利亚(290亿美元)、巴西(160亿美元)、日本(120亿美元)和德国(110亿美元)等。

 

   在4日的股票市场,日经平均指数一度下跌1%,韩国综合股价指数也一度下跌约2%,此外澳大利亚的综合普通股指数(All Ordinaries)指数也下跌0.6%。

 

   针对朝鲜风险,此前在投资者之间,认为只要不产生经济实际损害就影响有限的乐观观点很多,但事态是变化的。不少金融市场相关人士正在调整预测。

 

  本文作者为日经QUICK新闻编辑委员 永井洋一

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