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特朗普“通俄门”担忧引发资金涌向安全资产

2017/05/19

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  由于对美国总统特朗普与俄罗斯关系不透明的“通俄门”的担心,投资资金开始规避风险。这是因为,市场此前强烈期待的大规模减税等特朗普政策的实现性打上了问号。投资资金开始抛售股票等风险资产,涌向被视为安全资产的日元和发达国家债券。继5月17日的美国股市之后,18日的日本股市和亚洲股市、欧洲股市也接连下跌。

 

  “重返2万点似乎还得等一段时间”,三井住友资产管理的平川康彦大失所望。在18日的东京股市,日经平均指数较前一交易日下跌261.02点(跌幅为1.32%),收于1万9553.86点,跌至约2周以来最低水平。

 

  银行、保险和汽车股等主导了行情下跌。这些股票曾是“特朗普行情”的主角,因看好美国经济增长和利率上调出现上涨,但这种期待已经出现反转。

 

  在美国市场,从17日开始,投资者从风险资产中撤出资金的“避险”趋势加强。道琼斯30种工业股平均指数较前一日下跌372点,创出自2016年11月美国总统选举以来的最大跌幅。

 

  股价变动反应出的是对特朗普政策的期待正在降温。

 

  此前,市场强烈期待法人税减税。据三菱UFJ摩根士丹利证券的估算,如果联邦法人税率从现行的35%降至15%,美国主要企业每股的收益增长率将从12%提高至34%。此外,法国巴黎银行(BNP Paribas)旗下证券部门的冈泽恭弥表示,“因考虑到政策效果而扩散的市场乐观论已经被逆转”。

 

  截至2017年6月,美国的持续经济增长将满8年。有观点认为,任何时候触顶都不足为奇。实际上进入2017年后,美国的新车销量和零售业销售额均欠缺强劲势头。此前,这种触顶担忧一直被政策期待压制,三井住友资产管理的平川表示,“如果政策无法展开,对经济前景的警惕将加强”,这一点不言而喻。

 

  此外,市场还担忧特朗普政权的混乱对美国联邦储备委员会(FRB)的货币政策产生影响。据旗下拥有芝加哥商品交易所(CME)的CME集团计算,市场预测6月美国联邦公开市场委员会(FOMC)的加息概率跌破7成,与超过8成的1周前相比有所下降。

 

  在外汇市场,自北京时间17日晚间起,买入被视为安全资产的日元、卖出美元的趋势加强。18日的日元兑美元汇率一度逼近1美元兑110.5日元,创出约3周以来最高水平。除了日元以外,资金还涌向了作为安全资产的美国国债和黄金。

 

  三井住友银行的佐藤慎介认为,“市场上充满有关特朗普的话题。短期来看,日元兑美元汇率或将尝试冲击1美元兑110日元以上水平”。

 

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