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日本“金融老年学”的启示

2018/03/20

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  大林尚:出个谜语。海螺小姐的父亲波平是多大年纪?这是日本瑞穗综合研究所首席经济学家高田创在演讲中使用的段子。

 

  在漫画《海螺小姐》作品中,波平被描写为老年人,但答案是54岁。说出这样的谜底之后,很多日本人会有一种原来如此和心领神会的反应。的确,在《朝日新闻》以四格漫画形式连载《海螺小姐》的1960年代,日本很多知名公司都采取55岁退休制。

    

 

  当时日本男性的平均寿命为65岁左右。被日本厚生劳动省自赞为“世界第一”的国民年金(养老金)的确立是在1961年。当时日本的人口金字塔逐渐扩大。经济处在高速增长之中。如果把人生之中依靠养老金生活的时期称为“养老金期”,那么波平的养老金期是10年左右。当时长寿风险这个概念等无疑完全不存在。

    

  日本平均寿命不断增加

         

  自昭和(1926~1989年)末期至平成(1989~)时代,日本产业界将退休年龄推迟至60岁。在5年前,厚生劳动省又要求企业雇用员工到65岁。如今,日本的平均寿命男性为81岁,女性为87岁。如果考虑到婴幼儿期的死亡率之高,可得出很多人更加长寿的结论。领取养老金超过四分之一世纪也不稀奇。

     

  作为安倍政权的政策招牌之一,“人生100年时代”营造出全是好事的感觉。但现实是,任何人都不得不意识到长寿有风险,尤其是涉及到钱的风险。

   

老年人(资料图)

    

  一般来说,人口老龄化将成为压低一国储蓄率的因素。但实际上,金融市场上的股票等有价证券被认为更多由高龄人士所持有。这是因为随着年纪增加,没有工作的人减少消费、不太动用储蓄的可能性很大。日本瑞穗综合研究所估算称,70岁以上的人持有的有价证券将从2015年的106万亿日元增加至2035年的468万亿日元。这一金额达到个人投资者持有的有价证券的一半。这反映出日本金融资产的老龄化。

 

  此时成为问题的是持有者的认知功能。认知功能下降有各种程度。即使是对平时生活没有明显影响的人,如果面对机制复杂的金融产品,也未必能冷静地作出判断。更何况日本患有痴呆症的人数达到500万。到2030年有可能增至总人口的7%,达到830万人。那么需要采取哪些应对措施呢?

      

  2000年,日本法务省同期出台了护理保险与成年监护人制度。由家庭法院选定监护人,负责管理痴呆症患者等的财产和办理生活相关手续。不过,即使可以用患者名义开户和提取患者生活所需的资金,但不得投资于本金无法保证的金融产品。

  

  瑞穗综合研究所的高田在设置一定前提的基础上推测称,到2035年,痴呆症患者可能持有150万亿日元有价证券。就算这笔巨额资产仅有数成被藏而不用,也将对日本经济就构成沉重负担。

       

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