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中美贸易在关税大战下锐减

2019/01/08

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贸易战

       中美贸易正在因额外关税影响而迅速放缓。从一直在坚挺的美国经济支撑下保持增长的中国对美出口来看,如果仅观察额外关税的对象品类,同比已转为减少,最近甚至出现工业机器人等的降幅超过5成的情况。而从美国的对华出口来看,大豆等对象品类减少约4成。包括进出口在内的贸易总额基本持平,未来的经济减速隐忧正在加强。

 

       此前世界两大经济大国的贸易往来持续扩大。美方的统计显示,在有统计数据的1986年以后,除了雷曼危机之后的2009年和发生人民币暴跌的“人民币冲击”第二年的2016年之外,包括中美的进出口在内的贸易总额一直保持增长。

 

       虽然存在对未来的担忧,但目前美国维持约3%的高增长,中国维持在约6%,而拉低贸易的因素正是额外关税。两国贸易总额201810月单月的增长率同比仅增长0.3%,呈现基本持平的局面。如果维持这一趋势,有可能导致继20092016两年之后的贸易萎缩。

 

       中美贸易迅速放缓正在对此前坚挺的经济活动产生影响。中国11月工矿业产值低于市场预期,仅比上年增长5.4%。这是中美贸易缩小的2016年以来的最低增速。

 

 

       如果将焦点瞄准具体的品类,那么额外关税的影响更加鲜明。中国对美贸易整体上保持坚挺,但如果仅限于额外关税涉及的品类,抢搭末班车出口的效果减弱,同比转为减少。具体来说,76日启动额外关税的汽车等第1轮(340亿美元)产品的出口增速从5月的7%扩大至6月的10%,但自启动关税后的7月起迅速减少。823日启动的集成电路等第2轮(160亿美元)也在抢搭政策末班车需求带来增长之后,于9月转为减少。

 

       从个别品类来看,工业机器人出口额从7月的150万美元转为减少,9~11月连续3个月低于100万美元。从同比来看,9月减少54%,10月减少68%。8月下旬提高关税的集成电路8月出口额为1.6亿美元,达到峰值,10月降为1.1亿美元,11月为1.2亿美元,表现低迷。

 

       924日征收10%额外关税的第3轮(2000亿美元)产品也呈现同样的倾向。中国海通证券的分析显示,相关产品出口增长率在9月提高至25%之后,10月放缓至5%。第3轮关税对象包括家具和家电等贴近消费者生活的产品,着眼于美国圣诞商战的抢搭末班车出口很多,因此11~12月以后很可能全面出现反弹性下滑。

 

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