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中国带领全球贸易量迅速复苏

2017/11/28

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  世界的贸易量正在迅速复苏。据荷兰经济政策分析局统计,7~9月的贸易量创出6年半以来的最大增长率。受中国基础设施投资等新兴市场国家的经济复苏推动,包括发达国家在内的经济往来日趋活跃。虽然保护主义风险愈演愈烈,但已出现摆脱贸易增加率低于经济增长率的“Slow Trade”的迹象。

  

  荷兰经济政策分析局迅速统计了全球贸易量,包括中央银行在内的经济学家们正在关注。11月24日发布的7~9月贸易量同比增长5.1%。增长率创出2011年1~3月以来新高,但2011年有雷曼危机后报复性增长的因素在内。如不包括该季度,则创出2007年7~9月以来时隔10年的最高增速。

 

  

  复苏的起点是中国。自2016年下半年起,中国通过基础设施投资等恢复了增长势头。新兴市场国家的贸易增长率达到6.5%,起到拉动作用。通过“一带一路”政策加强与欧洲的联系,智能手机相关零部件和制造设备的交易也很活跃。由于源自中国的良性循环,发达国家7~9月增长4.2%。

 

  最近数年来,世界的贸易增长率处于低于经济增长率的“Slow Trade”状态。但是,国际货币基金组织(IMF)预测称,2017年的世界贸易增长率达到4.2%。时隔3年高于经济增长率(3.6%)。此外,日本银行也认为,“全球制造业的生产和贸易活动将持续复苏,贸易总额与国内生产总值(GDP)之比整体上将止跌”。

 

  

  日本的出口最近数月保持了同比10%以上的增长。发那科因对中国和欧洲机床出口强劲,10月上调了业绩预期。此外,东京电子由于半导体制造设备表现强劲,7~9月销售额创出历史新高。

 

  截至2016年,虽然有日元贬值的利好因素,日本出口仍难以增长,但富士通总研的早川英男等越来越多的观点认为,“与日元贬值相比,出口更容易受到世界经济的影响”。出口主导的经济复苏局面开始出现。

 

  以制造业为中心,全球景气度开始改善。在经济学家之间,认为复苏具有可持续性的观点占据优势。不过,美国经济的扩张已进入第9年。法国巴黎银行旗下证券部门的河野龙太郎认为,“美国股市和中国房地产出现调整,世界经济的减速风险不容低估”。美国特朗普政府明显偏向保护主义政策。贸易自由化的加速不可或缺。

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