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日本经济增长期还能持续多久?

2019/05/30

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       在日本,截至3月底的不锈钢板流通库存超过雷曼危机前的水平。日本一家钢材商社的营业负责人抱怨称,“库存没有减少的情况比预期更严重”。

 

       此外,包装材料所必需的瓦楞纸的需求也在放缓。面向中国的废旧瓦楞纸的4月装船出口价格为每公斤约12日元,不到5个月前创出的历史最高点的一半。日本关东地区的废纸批发商组合连续两个月放弃了6月的出口。

 

       日本、中国和欧元区的PMI(出口指数)均低于50的荣枯线。虽然没有2008年雷曼危机和2012年欧洲债务危机那么严重,但目前的出口环境正在恶化。

 

 

       与生产指标相比,市场指标降幅较小。虽然新兴市场国家和发达国家的股价指数正在下跌,但并未形成跟风抛售。显示市场不安情绪的美国VIX恐慌指数5月创出4个月以来的最高水平,但投资者的心理并未冷却。

 

       希望获得增长所需的长期资金的企业正在积极发行公司债。4月日本国内的公募公司债发行额达到1.55万亿日元,创出时隔2年零7个月的最高水平。大规模发债相继涌现,例如武田药品工业计划最多发行5000亿日元的公司债。

 

       认为即使逆风加强,到2019年下半年期间经济将好转的看法根深蒂固。三菱电机的常务执行董事皮笼石齐认为,“下财年超高速通信5G相关等的设备投资将复苏”。此外,纯电动汽车(EV)相关的投资也将成为增长的火车头。

 

       不过,日本经济前景在很大程度上取决于中美的动向。美国不仅提高对华关税,还对华为技术实施了事实上的禁运措施。这些动向的影响波及日本企业。

 

       华为2018年从日本企业采购了约7000亿日元零部件。索尼和东芝存储器等很多日本企业与华为有交易。中美摩擦对日本来说已经不是隔岸观火。被视为日本战后最长的经济增长期面临的逆风正在加强。

 

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