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美国实际利率创新低,资金流向黄金等

2020/07/27

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  观察美国的实际利率,10年期利率降至-0.9%,跌至历史最低水平。如果持有现金存款,将因物价上涨而遭受损失,因此资金正在从美元存款和国债等流向股票和黄金等。黄金即将创出最高价。世界范围内实际利率下降,正在推动资产价格走高,但担忧货币贬值导致混乱的声音也开始愈演愈烈。

   

    

  实际利率是从表面利率(名义利率)剔除物价变动的影响,体现存的钱(借贷的钱)的实际价值变化。实际利率负值是指物价涨幅高于名义利率的状态。和把钱存在金融机构里、利息增加的速度相比,商品价格上涨更快,对存款者不利。相反,则对债务人有利,投资和消费得到推动。

   

  在美国,10年期的实际利率下降明显。自6月中旬起下降加速,截至7月22日降至-0.9%左右,跌破欧债危机加剧的2012年创出的此前最低水平。

   

  实际利率迅速下降的原因在于货币宽松和财政刺激的结合。

  

资料图(Reuters)

    

  美国联邦储备委员会(FRB)为了应对新冠疫情,把基准利率下调至0~0.25%,同时大量买入国债,10年期国债利率降至0.5%区间。英国渣打银行表示,“美联储正担心经济下行”,把截至2022年底的加息预期从0.5%调整为零,货币宽松长期化的预期正在加强。

   

  另一方面,由于大规模的财政刺激,市场对物价涨幅的预期开始提高。通过通胀挂钩债券计算的物价涨幅的市场预期从3月的0.5%提高至1.5%,导致了实际利率迅速下降。美国政府和共和党正在推进磋商第4轮财政刺激。

    

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