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4~6月全球资金都流向了哪?

2020/07/02

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      在世界金融市场上,2020年4~6月资金涌向了原油和美国股票等。由于各国出台大规模刺激政策以及各地区经济活动重启,投资者加强了冒险姿态。因警惕新型冠状病毒疫情蔓延而在初春流出的投资资金逐渐回流。

          

   

      4~6月,在主要金融商品中,涨幅最高的是原油。纽约市场的WTI(西德克萨斯中质原油)期货价格比3月底上涨9成以上。产油国启动大幅减产,同时消费国的需求复苏也被视为利好。乐天证券的吉田哲分析称“(原油)库存有望趋于减少,7月以后或将维持缓慢上升”,类似乐观看法占据主流。

   

      在世界股票市场,上涨尤为明显的是美国股票。标普500指数上涨18%。在新型冠状病毒疫情扩大、外出仍受限的背景下,业绩有望增长的高科技股拉动股市上涨。三井住友信托资产管理公司的主动投资部部长小嶋正人将4~6月的股票市场称为“创新行情”。

   

      日经平均指数上涨18%,高于欧洲和香港的主要指数,Z HOLDINGS等IT股上涨明显。小嶋表示,日本的股价走高“在很大程度上是因为感染者人数少于其他国家”。

   

      另外,MSCI新兴市场指数也上涨16%。在政府债务出现债务违约的阿根廷,股价指数涨幅达到逾6成。大和证券的首席全球策略分析师壁谷洋和表示,“在发达国家股票的筛选告一段落后,资金正在流向此前涨幅较小的新兴市场国家”。

   

      美国联邦储备委员会(FRB)在3月以后推出了降息和向公司债市场注入流动性等举措。日本银行(央行)也增加了交易所交易基金(ETF)的买入。很多观点认为这种趋势“今后将持续一段时间”(日本国内投资公司),这正在推动投资者的“风险偏好上升(risk on)”。

   

      海外投资者已出现将现金转回金融资产的趋势。在3月行情剧烈波动之际,为了在手头确保现金,广泛资产遭抛售。成为资金避风港的美国MMF(货币市场基金)5月底增至约4.8万亿美元,但最近正在转为减少。

    

      另一方面,被视为安全资产的黄金也被买入。东京商品交易所的期货价格6月30日时隔约1个半月创出最高价。商品信息公司Market Edge的代表小菅努表示,“怀疑股价走高的可持续性的投资者很多,作为应对股价暴跌的保险,黄金需求正在提高”。

   

      当然,投资者仍对新型冠状病毒疫情的反弹保持警惕。美国也出现再次暂停经济活动的州。风险资金再次转向的情况也可能出现。

    

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