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日本央行多管齐下力保企业资金周转

2020/04/28

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  日本银行(央行)为了支持企业的资金周转,推出了更进一步的货币宽松举措。在购买公司债和商业票据(CP)方面,提出了超过市场事前预测的规模和宽松条件,很多观点认为这将有助于企业降低融资成本。此外,日本央行还扩充了让金融机构容易向中小企业和家庭发放贷款的政策。当然,如果新冠病毒疫情对经济的影响长期化,资金周转陷入困境的企业将会增加。仅靠放松金融环境难以完全应对,日本央行仍有可能被迫出台进一步的援助措施。

 

  公司债和商业票据的购买限额增至3倍,有利于大企业

  

  “全额答应。公司债收益率或将明显下降”,三井住友DS资产管理公司的高级基金经理中川朋春这样表示。在4月27日的市场上,公司债投资者发出表示欢迎的声音。

    

  日本央行把单家企业的公司债购买上限从发行额的25%或1000亿日元,提高至30%或3000亿日元。此外,到期期限的上限也从3年延长至5年。有观点猜测,日本央行对于租赁公司和汽车企业的旗下金融子公司的公司债购买额已达到上限。

  

日本银行(央行)总裁黑田东彦(4月27日,日本银行总行)

    

  公司债的收益率以高风险企业为中心居高不下。由于日本央行的托市举措,包括汽车领域的日产和航空领域的ANA控股在内,广泛企业有望受益。

     

  日本的公司债和商业票据的发行余额合计约为90万亿日元。日本央行扩充的20万亿日元额度相当于公司债余额的15%、商业票据余额的4成。日本Asset Management One的基金经理加藤晴康表示,“这是超预期的金额,对市场的影响巨大”。

    

  日本中央短资公司表示,“商业票据的发行利率再次进入负值区间也不足为奇”。由于融资需求出现激增,截至3月底基本为零的商业票据发行利率到4月上旬提高至0.3~0.5%。

     

  瑞穗证券的首席信用策略分析师大桥英敏表示,“这是以夏季之前疫情结束作为前提,如果感染持续扩大,需要进一步的追加举措”。

   

  日本央行在买入公司债时,需要发债企业满足适宜投资的一定条件。通过抑制市场动荡,防止出现财务健全的企业也面临筹资困难的局面。

     

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