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日元升值在所难免?

2019/07/31

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      日本银行(央行)的货币政策正在迎来考验。这是因为此前一直推进货币政策正常化的美国时隔10年半转为降息已是大概率事件,由于日本银行缺乏宽松余地,日元升值压力有可能加强。日本银行总裁黑田东彦在7月30日的货币政策会议后的新闻发布会上强调:“追加(放宽)手段有很多”,但新一轮货币宽松将进一步挤压银行经营,副作用也很突出。日本银行的道路将变得更加艰险。

   

      “这是比此前更加深入的说法,可以说对货币宽松明显变得更加积极”,黑田在发布会上亲自解释了会议后的声明。

 

      日本银行在声明中新增了“在实现物价稳定目标的势头遭到损害的风险提高之际,毫不犹豫地采取追加货币宽松措施”这一表述。此前,黑田一直提出类似的说法,但此次加入“风险提高之际”这一表述,显示出更灵活地采取宽松举措的姿态。

  

 

      日本银行前审议委员、野村综合研究所的木内登英在黑田的发布会后指出,“给人的感觉是,新一轮货币宽松的阻碍比此前进一步下降”。

 

       日本银行在同一天的《经济和物价形势展望(展望报告)》中,坚持了实现2%的物价目标的物价上涨基调得以保持这一立场。维持了引导短期利率为负0.1%、长期利率为0%左右的“长短期利率操作”等现行政策。

 

      黑田在维持政策不变的同时,对新一轮货币宽松作出深入的发言,在其背后,不希望被认为落后于美欧央行的货币宽松竞争这一意图不时浮现。

 

      美国联邦储备委员会(FRB)在31日的美国联邦公开市场委员会(FOMC)会议上时隔10年半启动降息是大概率事件。对于2013年出任日本银行总裁、以超低利率政策支撑“安倍经济学”的黑田来说,美国启动降息的局面是首次面对。已经迎来必须警惕日美利率差缩小带来的日元升值这一考验。

 

      欧洲中央银行(ECB)也在25日表明讨论追加降息和量化宽松政策的重启。世界各国央行显示出展开宽松竞争的局面。

 

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