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土耳其货币政策出“险招”

2018/08/17

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       土耳其货币里拉暴跌,总统埃尔多安拒绝提高基准利率,为此相关部门不断推出可谓是“险招”的政策。土耳其央行着手通过较高的利率进行事实上的加息,银行监督部门为防止投机而限制换汇交易。由此带来2年期债券利率上涨等副作用,“小聪明”对策极有可能迎来极限。

 

       截至土耳其时间8月16日上午10点半,里拉对美元汇率达到1美元兑5.78里拉,较前一日上涨约3%。13日里拉汇率曾低至1美元兑7.2里拉左右,创历史最低。

 

 

       土耳其央行13日以后将采用主要基准利率一周回购利率(17.75%)的资金供应转换成相对较高的隔夜拆借利率(19.25%)。这实际上就是货币紧缩政策,市场相关人士讥讽称其“变相加息”。

 

       土耳其银行业监管机构(BDDK)15日宣布,土耳其银行与海外金融机构等之间的换汇类交易量不得超过银行股本的25%。仅2天时间,比例就较13日发布的50%下调了一半。

 

       此举意在遏制以卖空为目的借入里拉的对冲基金等投机者的活动,但结果导致里拉的募集成本迅速上涨,2年期债券利率14日和15日超过了30%。

 

       换汇交易一直被土耳其的银行和企业用来防备今后里拉行情出现波动。有声音担忧称,限制这项交易“将导致银行资产负债表走上恶化之路”(美国GlobalSource Partners阿提拉·耶希拉达)。

 

       土耳其的一系列政策应对体现出对埃尔多安的顾虑。埃尔多安认为利率是“榨取的工具”等,会导致经济下滑,因而反对加息。土耳其的通货膨胀率目前约为16%,预计年底将达到20%左右。多数观点认为,如果不大胆提高基准利率,市场不会恢复对里拉的信任。

 

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