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沙特和页岩油打造国际原油新秩序

2015/06/05

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  在美国德克萨斯州休斯敦市向西约300公里,灌木和仙人掌遍布的地方耸立着座座铁塔,这里就是美国著名的页岩矿区。

  现在的这里,几张大铁板覆盖在空地上。人们用铁板堵住井口,防止人员和设备掉落。2014年秋季开始,原油价格急跌,页岩油田开发不得不陷入停顿,连井口都被盖了起来。

  页岩油须通过水压击穿位于地层深处的岩层开采,因此开采成本比一般油田高出很多。在美国,页岩油的新开发项目急剧减速,钻井开工率大幅下降。最近还在运转的页岩油钻井有659座,较1年前减少了60%。在2014年下半年之前,原油价格曾达到每桶100美元左右,到那时为止页岩油生产一直平稳增长,但现在已经触顶转降。

  页岩油生产减少推高了原油的价格。原油价格已从最低时的40美元左右走出,目前正在60美元左右徘徊。

  原油行情的触底反弹本应对产油国构成利好。不过有的国家却并不为此高兴。被视作石油输出国组织(OPEC)盟主的沙特阿拉伯在2014年11月的OPEC大会上主张推迟减产,成为原油价格迅速下跌的导火索。“原油价格下跌无疑阻止了对成本较高的页岩油的投资”,沙特的政府相关人士5月在英国经济类报纸上发表了上述“胜利宣言”,在市场上引起热议。

  沙特4月的原油产量为每日1000万桶左右,处于历史最高水平。沙特增加原油供给,促进价格下跌,从而击溃未来可能成为竞争对手的页岩油的态度并未发生改变。虽然其他产油国因原油价格下跌而陷入收入减少的困境,但是只要盟主沙特不改变主意,“估计在6月5日的OPEC大会上也不会决定减产”(伊朗石油副部长贾瓦迪)。

  不管是OPEC还是沙特都会根据美国的页岩油行情来增减产量调整供给。在新秩序下的原油市场,越来越多的观点认为,从页岩油的生产成本等因素考虑,行情的平衡点在50~70美元之间。忽高忽低的原油行情稳定在这一水平将对全球经济带来积极影响。设想了极端低价的企业和投资者将不得不对战略进行调整。

  对于整个日本经济而言,情况又是如何呢?瑞穗综合研究所的推算数据显示,原油从100美元降至40美元左右后,日本企业的经常利润将增加约10万亿日元;如果降至60美元,经常利润的增加值约为8万亿日元左右。2015财年(截至16年3月)受惠于日元贬值的效果可能很小,因此原油价格走低这一利好因素会减弱,这对于日本企业而言将是沉重一击。

  不过,原油行情今后能否按照目前的水平推进,这点很难预测。比如可能随着地缘政治学风险不断提高等,突破70美元后急剧暴涨,或者受中国经济发展异常等影响,再次跌至40美元左右。原油行情今后会如何变化……


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