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“爆买”潮过后的资生堂“偷师”爱茉莉

2016/04/20

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  访日游客的“爆买”需求已经达到极限了吗?看到资生堂2016财年(2016年1月~12月)的业绩预期,大概有不少投资者脑中会闪过一丝不安。总营业利润预计为380亿日元,同比下降14%。但是资生堂依然存在开拓入境游客购买需求的潜力,韩国爱茉莉就是一个很好的例子。

资生堂在1月下旬开业的三越百货银座店内的免税店设置了专柜
  资生堂在2015年变更了财政年度日期,因此2015财年仅有9个月。2016年的总销售额预计达到8720亿日元,与2015年收益相比实际增长1%。资生堂CEO鱼谷雅彦表示,“访日游客的需求约增长5~6%”。上一财年(2015年3月~12月)入境游客相关销售额约增长120亿日元,占日本国内增收(310亿日元)的40%。比较来看,2016财年的增长速度将急剧下降。

  那么日本国内入境游客总体需求的情况如何呢?1月份,反映访日游客消费的百货店免税品销售额为173亿日元,同比增长36%。其中化妆品最为火爆,消耗品的免税商品销售额为43亿日元,创历史新高。然而有日本化妆品业内人士认为,“银座和心斋桥的销售额已经达到了极限。”

  日元升值,中国经济减速,中国股市下跌,中国政府规定趋严……,维持入境消费的环境被蒙上了一层阴影。由于商家不需要为入境消费支付广告费和促销费等成本,其利润极为可观。在增长速度将放缓的将来,日本企业如何盈利呢?

  韩国化妆品公司为日本企业提供了借鉴蓝本。虽然韩国因中东呼吸综合症(MERS)疫情泛滥导致海外游客减少,但韩国化妆品公司的业绩似乎没有受到影响。韩国爱茉莉太平洋集团作为韩国规模最大的化妆品企业,2015财年的营业利润为9136亿韩元(约合人民币49亿元),同比增长39%,刷新了历史最高记录。超过1万亿韩元的免税店销售额和增收40%的海外业务成为主要原因。

  韩国的免税店利润率也很高。2015年12月,瑞士信贷证券的森将司访韩后表示:“即使访日游客数量增长放缓,只要提高免税店的销售额,日本的化妆品公司还有增长空间。”

  日本也在悄悄探索着这种可能性。1月下旬,三越百货银座店内开设了机场型免税店,虽然身处市区,但这里与机场免税店相同,烟酒等商品全部可以免税,是日本本州地区首个DFS环球免税店,资生堂也在此设立了专柜。东京银座和大阪市内也在计划建免税店。资生堂CEO鱼谷雅彦表示,“资生堂在日本国内DFS免税店中卖得最好。”与其他竞争对手相比,资生堂握有更有利的开店条件,也是一大优势。

  除此之外,资生堂还在积极拓展海外免税店事业。为了开拓以亚洲为中心的免税店市场,2015年6月,资生堂在新加坡设立了“旅游零售业总部”。以中国为代表的新兴国家中产阶层带动了出国旅游的热潮。不仅针对访日游客,资生堂将打出品牌战略,获取入境需求。2016年的旅游零售业(除日本国内)销售额达到185亿元,增长8%。规模虽小,但增长率较上年相比增长1%,总体在上升。

  资生堂目前的股价在2400日元左右浮动,距离2015年8月最高值的3327.5日元还很遥远。如今,日本少子老龄化现象正在加剧,只靠日本国内市场,利润的上升空间十分有限。在“爆买”狂潮之后,如何利用入境消费获利?股市也在关注。

  日本经济新闻(中文版:日经中文网)户田敬久
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