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波音停产737MAX是误判后苦涩的选择

2019/12/18

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  美国波音12月16日宣布,2020年1月停产发生2次坠机事故的主力机型“737MAX”。设想2019年内实现的复飞未能获得批准,无法拿出供货的时间表,因此维持生产变得困难。通过停产,波音的收支将暂时改善,但如果对供货的数千家零部件厂商产生影响,恢复生产的阻碍将随之提高。中长期的客户流失等也令人担忧。

   

  波音希望通过停产遏制财务恶化。多位分析师表示,由于维持生产无法供货的737MAX,每个季度导致约55亿美元的现金流恶化。

   

    

  从主业获得的资金减掉设备投资等之后的自由现金流(Free Cash Flow)2019年1~9月出现20多亿美元赤字。为了确保必要的手头现金,波音最近通过发行公司债等新举措获得近200亿美元的融资。通过停产来抑制零部件采购成本,收支将暂时改善。

   

  不过,市场相关人士相继发出怀疑的意见。美银美林集团的分析师罗纳德爱帕斯坦担忧对供应链产生影响,指出“停产对于遏制财务状况恶化具有效果,但之后恢复生产将变得困难”。

   

  飞机需要数百万个零部件,供应链范围广泛,因此如果完全停止生产线运行,影响的长期化难以避免。金属零部件等一旦停止生产,将需要维护设备和试运行。波音计划维持伦顿工厂(Renton,位于华盛顿州)的雇用,但零部件厂商却不全是这种状况。如果供应商被迫裁员(暂时解雇),重新招聘工人需要较长时间。

       

  有分析师指出,“供应商的负担沉重,同时有可能导致波音的技术人员外流。任何一点都将导致恢复生产后,对空中客车的竞争力下降”。

   

  波音也充分理解停止生产线运行的风险。在12月16日的声明中针对停产表示,“这是对保持供应链健康来说混乱最少的决定”。不过在这个时机停产,是此前误判部门批准复飞的可能性导致的“苦涩选择”。

     

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