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日企连续8季度利润增长背后的隐忧

2018/08/02

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      日本企业的收益保持良好势头。日本经济新闻社(中文版:日经中文网)统计了截至8月1日发布2018年4~6月财报的589家(不含金融)企业,整体连续8个季度实现最终利润增长。其中55%的企业实现利润增长,4家企业中有1家创出利润新高。另一方面,上调2018财年(截至2019年3月)全年预期的企业却较少。目前的强劲势头和以中美贸易摩擦为背景的未来风险的鲜明对比似乎是本财年的一个特征。

       

丰田工厂(资料)

    

    4~6月的强劲业绩是全球现象。日本的利润增长率现阶段为5%。据美国汤森路透的数据,美国企业利润增长23%,欧洲企业也增长9%。由于美国的大型减税等构成支撑,期初曾出现触顶风险的世界经济保持扩大趋势。

 

      尤其表现强劲的是电子和半导体。高份额的自主产品和服务的强劲势头突出。例如村田制作所,主力的积层陶瓷电容器在车载领域实现增长。索尼由于游戏业务和音乐相关业务实现盈利,净利润达到2.8倍,创出历史新高。

   

      日本企业自雷曼危机以来10年的结构改革也结出果实。例如时隔8年创出利润新高的日立制作所,其通过出售金融和物流等与主业关系不紧密的业务,营业利润率提高至近7%,达到历史最高水平。

  

      “虽然想保持乐观,但打算观察贸易摩擦的影响”,日立建机执行董事专务桂山哲夫的一句话似乎反映了如今很多日本企业的想法。该公司净利的达成率仅第1季度就达到32%,但并未改变当前的业绩预期。三菱化学控股集团也以高功能树脂为中心,目前的业绩超出预期,但也维持预期不变。该公司首席财务官伊达英文表示“由于中美贸易战争等原因,下半财年的业务环境仍不明朗”。

  

    去年同一时期,75家日本企业上调了4~9月预期。之后,以保守姿态闻名的丰田也调高了全年预期,但今年仅有51家上调。

   

      日本电装提出估算称,如果美国讨论的对汽车和零部件额外关税最终启动,将导致全年700~800亿日元的负担增加。世界范围贸易摩擦这一在日企的经验法则中没有的因素正在投下阴影。

 

    同时,也存在贯穿全年的利好。4~6月汇率为1美元兑约109日元,相比上年同期日元升值2日元,但与很多企业的预期汇率(105日元)相比有所贬值。而目前日元汇率为111.5~111.9日元,进一步贬值。能否借助第1季度积蓄的业绩,使2018财年的全年预期从2%的利润减少扭转为利润增长正受到关注。

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