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软银集团转型投资公司的战略触礁

2020/04/14

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  软银集团投资业务的业绩恶化正在加速。管理约10万亿日元的“愿景基金”1号获得的收益已一扫而光。准备成立的2号基金因未能吸引足够的外部资金,作为当前代替举措的自有资金投资也将冻结。以基金业务为核心实现增长的战略遇上暗礁。

 

  

  4月13日,在发布巨额亏损预期之后,软银集团的高管表示,“必须以新型冠状病毒影响长期持续的前提来看问题”。今后将保守地运营业务,暂停新投资。

 

  1号基金在2019年春季之前一直都很顺利,2019年7月软银集团又宣布成立了2号基金。规模为超过1号的12万亿日元。但是,美国共享办公企业We Company的问题浮出水面,会长兼社长孙正义表示,“经过各种反思,认为此次应暂时缩小规模”,提出了仅以自身资金启动投资的方针。

 

  此时新冠病毒疫情构成了进一步打击。未上市的投资对象估值进一步缩水,2号基金的投资不得不冻结。在疫情扩大的全球,作为投资对象的美国优步科技等共享产业也面临逆风。对We Company的投资损失正在扩大。

 

  2019年6月底膨胀至逾2万亿日元的1号基金的累计投资收益到12月底降至1万亿日元,减少了一半。预计到2020年3月底将降至负值区间。

 

  凭借较高投资收益向投资者筹集更大规模的资金,再将其用于接下来的投资。软银集团最开始作为投资公司设想的“顺时针旋转”剧本也被迫修正。

 

  软银集团的财报将愿景基金投资对象的估值变动体现到营业损益上。由于基金的规模巨大,损益容易波动。由于新型冠状病毒的影响,2020年1~3月基金业务的营业亏损达到1万亿日元。经计算可知投资对象的估值在3个月内下跌了1成左右。

 

  软银集团将暂停新投资,将资金用于股票回购和压缩负债。预计通过出售中国阿里巴巴集团股权等筹集4.5万亿日元。阿里巴巴、通信子公司软银和英国半导体厂商ARM等愿景基金以外的所持股票估值保持稳定,成为财务方面的支撑。

 

  2000年的IT泡沫崩溃后,孙正义出售了青空银行(Aozora Bank)股权等,通过转向宽带业务实现了新增长。在市场环境好转之前,软银将再经历一次蛰伏时期。

 

  日本经济新闻(中文版:日经中文网)井川辽 堀田隆文

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