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松下为何逊于索尼

2019/12/03

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  松下11月28日正式宣布撤出半导体业务。该公司21日刚刚宣布停止液晶面板生产,包括光伏电池业务在内的悬而未决的3项亏损业务正在拿出“止血”的时间表。松下的社长津贺一宏2012年一上任就通过撤出等离子电视等举措推动业绩复苏,主张大规模生产车载电池,探索了增长战略。不过,车载电池的盈利时间推迟,于是最近加快调整亏损业务等,仍继续推进结构改革。

       

  受到撤出半导体业务的报道影响,松下股价11月28日一度较前一日上涨4%,收盘价也上涨3%,达到1009日元。继撤出液晶面板之后的结构改革似乎也得到积极评价。

       

  松下逊色于索尼

       

  不过,从中长期来看,市场相关人士的目光正在明显改变。同样是大型电子企业的松下和索尼由于电视业务下滑等影响,2011和2012年度均出现业绩低迷。在此背景下,2012年4月索尼前社长平井一夫出任社长,同年6月津贺出任松下社长。如果比较就任当时和目前的两家公司的股价,松下涨至约2倍,索尼则涨至约4倍,差距明显。

  

      

  两人首先进行的是亏损业务的调整。松下撤出等离子电视业务,索尼2014年2月宣布出售以“VAIO”品牌闻名的个人电脑业务。截至2015年中期,市场也给予了积极评价,两家公司的股价呈现上涨态势。令双方拉开差距的是从整合阶段到进入战略反攻阶段的不同。

       

  索尼向用于智能手机摄像头等的半导体图像传感器投资。这一领域的竞争较少,索尼的战略取得成功。2017年度时隔20年创出营业利润新高。2019年10月,又决定在长崎县建设新工厂等,已走上增长轨道。2018年度索尼的合并营业利润率达到10%。而松下仅为5%,与8%的日立制作所相比也显得逊色。

        

  日本国内证券企业的分析师认为,松下为结构改革拿出时间表、开始探索增长路线是在2015年度。新设1万亿日元的战略投资额度,与美国特斯拉共同启动了车载电池的大规模生产。当时把“住宅”和“汽车”定位为增长领域。

        

  松下高管透露,面向特斯拉等的车载电池业务本来应该在数年前“迎来投资的收获期”,但受到中国企业的崛起和工厂建设迟缓的困扰,2019年度预计出现亏损。关于面向特斯拉以外的车载电池和住宅业务,分别于2019年1月和5月宣布与丰田进行业务整合。

     

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