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刚创出最高利润的本田将面临大危机?

2018/04/28

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  本田2017财年(截至2018年3月)的合并净利润创出逾1万亿日元的最高纪录,但本财年将迎来紧要关头。4月27日发布的2018财年净利润预期同比下降46%,降至5700亿日元。主要原因是保守的汇率预期及上财年存在的美国税制改革红利效果将消失,但仅凭这些难以解释全部问题。属于两大盈利来源的美国和中国两大市场也浮现不稳定的阴影。

 

  “四轮车的销量创出历史新高”,在财报发布会上,本田副社长仓石诚司充满自信地表示。2017财年全球销量同比增长3.4%,达到519万辆。尤其是在中国市场,规模已逼近美国,实现了11%的增幅。

 

  

  2017财年的销售额增长10%,达到15.3611万亿日元。合并营业利润由于高田气囊召回相关费用等产生影响,下降1%,但以在华业务为中心,股权法投资利润增加,税前利润增长11%。

 

  此外,还有“特朗普减税”带来的红利效果。由于相当于将来税负的“递延税金负债”减少,净利润被推高3461亿日元,达到超过1万亿日元的利润水平。

 

  “利润减半?”市场相关人士对于27日下午发布的本田2018财年预测数字感到惊讶。

 

  2017财年实际净利润(1.0593万亿日元)与2018财年预期(5700亿日元)的差距达到约4900亿日元。最主要因素是超过3000亿日元的美国法人减税效果消失,但汇率的影响也不容忽视。

 

  将日元兑美元预期汇率定为1美元兑105日元,比2017财年实际(111日元)升值6日元。此外,泰国泰铢升值也将产生影响,包括其他货币在内,将成为导致利润下降约2000亿日元以上的因素,但从目前的1美元兑约109日元的水平来看,这是保守的前提。

 

  由于净利润受特殊因素的影响较大,如果净利润比较,而是按营业利润比较,2018财年预测的7000亿日元为同比下降16%,降幅将被压缩。但是,仍比事前市场预期(Quick Consensus公司)的约8700亿日元低1700亿日元。

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