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哈佛商学院院长谈资本主义的未来

2013/05/07

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      2008年的雷曼危机已经过去5年。这次“百年一遇”的冲击彰显了通过彻底的市场竞争来追求利益的美国式资本主义的极限。遍布全球的美国式资本主义和企业的经营战略将如何变化?针对这样的问题,日本经济新闻(中文版:日经中文网)采访了被视为世界经营者摇篮的美国哈佛商学院的院长尼汀·诺瑞亚(Nitin Nohria)。

  记者:从雷曼危机中吸取的教训是什么?

 
  诺瑞亚:
哈佛商学院创建于1908年,目的是反思前一年的金融危机。作为危机的原因,“不道德的资本家”不受约束等问题遭到了批评,因此为了防止危机再次出现,需要积极培育兼具能力和道德的商业领袖。令人感到讽刺的是,在100年后我们又面临同样的教训,而我们非常清楚的是,努力没有止境。

  记者:“金融资本主义”有没有发展过头?企业经营是否脱离了实体经济?

     诺瑞亚:目前经营者过于依赖金融动机。依靠股票和股票期权获得报酬的趋势已经持续了20多年,这滋生了泡沫。为了让眼前收益、股价以及自己的报酬最大化,经营者不计后果地提高负债,同时加大了经营风险。

  利用股价来衡量经营成果是非常简单的。但是,短期股价走高并非衡量企业长期价值的最佳标准。如何进行改革,在进行企业经营评价时不过度依赖市场,这是今后的课题。

  长期实现盈利并非正确答案。当季度业绩糟糕时,“业绩总会好起来,希望大家相信我们”的经营方式将促使纪律松弛。“我们比大家更加了解公司”等说辞经常被用作欺骗市场。无论在长期还是短期,经营者都应该追求成果。

  记者:对于华尔街,学生的意识是否发生了改变?

  诺瑞亚:学生一度抱有金融业将持续增长的盲目自信,虽然不喜欢金融业,但为了追求高收入,还投身于金融业,这是非常危险的。如今学生对金融依然非常关注,但充满热忱。没有金融就没有资本主义,世界也在寻找值得信任的银行家。这将帮助充满热情的学生找到工作。

  增长极遍布全球

记者:随着中国经济的增长,政府承担重要职责的“国家资本主义”的优势成为了话题。您怎么看?

  诺瑞亚:因为市场存在问题,就应该转向国家资本主义和社会主义的想法是危险的。中国的经济增长率固然很高,但也面临诸多问题。市场是一把双刃剑,有好的一面,也有不好的一面。思考如何正确发挥市场的作用,才是正确的做法,而改为使用一把钝剑则是错误的。

  重要的是,企业应该与社会和政府构建一种建设性关系。企业创造价值,而社会由此得到好处。社会将以税金的形式从政府获得收入。政府将建立有利于发展商业的环境。从历史上来看,3者的和谐可以实现经济繁荣。

 如果这一关系破裂,就将陷入恶性循环。如果企业贪得无厌,社会将无法获得好处。结果就会造成人们将敦促政府打击企业,而政府将通过限制等手段来打压企业。这就是一种相互批判的破坏性关系。

  记者:您说20世纪是“美国的世纪”,而21世纪则是“全球的世纪”,是什么意思?

  诺瑞亚:在我进入哈佛商学院当教师的1988年,在课堂上涉及的企业经营案例的80%以上来自美国企业。不论是市场、企业,还是经营手法,很多都源自美国,甚至可以说美国经济决定了全球经济。而在目前,案例的50%以上来自外国企业。全球已经存在很多增长极。

  美国占世界经济的比重有所下降,这是好事。中国和印度也正在走向繁荣,贫困阶层将不断减少。美国企业也在积极利用这种变化,竞相在不断增长的亚洲和巴西抢占市场。

  而问题是,美国能否保持足已吸引企业的竞争力?据针对哈佛商学院毕业生的意识调查显示,回答"美国竞争力下降"的受访者超过一半。以员工医疗费为代表,美国企业的经营成本过高。
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