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关志雄:中国潜在增长率将下降到6%

2013/03/06

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 关志雄
      就中国在全国人大上发布的政府工作报告,日本经济新闻(中文版:日经中文网)采访了野村资本市场研究所高级专家关志雄,观点如下:

潜在增长率将下降到6%

7.5%的经济增长率目标与目前中国的经济实力相近。如果力图通过大规模公共投资勉强实现高增长,便会发生通货膨胀以及经济泡沫。可以说这是一个脚踏实地的目标。此前的潜在增长率平均约为10%。这是因为受到了丰富劳动力以及较高储蓄率的支撑。虽然今后可以通过公共投资等手段保持超过8%的经济增长,但到2020年,潜在增长率可能会下降到6%左右。

向城市的人口流入终结

经济增长放缓的原因在于围绕人口的结构变化。1990年代据称约有1.5亿人的农村剩余劳动力向城市流动,这股大潮几乎已经结束。与此同时,在持续了30多年的独生子政策影响下,生产年龄人口(15~59岁)从2012年开始减少。在日本,上述两种变化有30年左右的时间差,从而平缓地过渡到了经济稳定增长期,但在两种变化几乎同时进行的中国却没有那种时间上的富余。

企业收益增长困难

2010年下半年以后,,即使在经济减速的局面下,城市的招聘倍率仍居高不下。劳动市场逐渐变成了卖方市场。今后确保廉价劳动力将变得更加困难,中国企业将不能再像以前那样提高収益了。必须改变効率较差的国有企业垄断体制,让人才及资金流向具有技术实力的民间企业。打破既得利益结构势在必行。
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