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在A股被纳入MSCI后中国应该做些什么

2017/06/22

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      社评:对国际投资资金的流向具有巨大影响力的美国股价指数编制公司MSCI(摩根士丹利资本国际)宣布将在中国大陆上市的人民币计价A股纳入该公司的股价指数。

 

    这个决定有可能成为全球机构投资者增加对中国投资的契机。中国政府有必要意识到世界的目光,推进股票市场的改革。

 

    中国认为A股纳入MSCI股价指数与人民币纳入国际货币基金组织(IMF)的特别提款权(SDR)货币篮子同等重要,将其视为国际化的象征。其中,人民币纳入SDR于2015年11月实现。

 

    但是,MSCI以希望观察资本管制的动向等为由,此前一直推迟将A股纳入其股价指数。作为纳入MSCI指数的具体条件,一直与中国磋商放宽机构投资者的投资资金汇往境外的限制以及改变经常随意实施的股票停牌制度等问题。

 

    此外,最近还提出了将纳入MSCI指数的股票锁定为流动性高的部分大盘股等方案,试探了市场的反应。此次决定将A股纳入也是以这一方案为基础。

 

    很多有力投资者都对中国资本管制严格以及股票市场规则不透明等感到担忧,但也支持将A股纳入MSCI指数。原因是,规模仅次于美国的中国大陆股票市场未被体现到全球股价指数中有违常理,有可能损害投资成绩与指数联动的基金的投资机会。

 

    这是具有浓厚政治色彩的想法,即认为规模巨大的国家和市场不容忽视。人民币被纳入SDR之际,政治判断也被认为在其中发挥了作用。之后中国并未积极推进资本自由化,令发达国家感到失望。

 

    仅从股票市场来看,中国推进改革的余地巨大。在信息披露上存在问题的企业很多。此外,还有观点批评股票的官方救市。与中国加强联系的投资者有必要坚持不懈要求中国推进市场改革。

 

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