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马年的日本股市奔腾还是折腾?

2014/01/10

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     日经中文网特约撰稿人 肖敏捷:2013年的东京股市以全年上涨幅度超过50%亮丽收场。日经指数的上涨幅度不但大大超过美国和德国在发达国家中居首,而且也是日本1972年以来最大的涨幅,就连80年代末泡沫经济鼎盛期也没有出现过。毋庸置疑,“安倍经济学”所带来的前所未有的超级金融缓和以及日元的大幅贬值是2013年日本股市大涨的主要原因。那么2014年日本股市是否会还会上涨吗?

肖敏捷
     去年12月30日,在东京证券交易所全年最后一个交易日结束后举行的收盘仪式上,安倍首相呼吁投资家明年请继续期待“安倍经济学”。但在信心十足的同时,安倍首相本人也流露出对马年股市的一丝不安。因为不少年长的投资家仍然信奉“马尾巴是向下的”这句老话。尽管如此,大多数投资家继续看好2014年的日本股市,日经新闻对企业经营者的问卷调查显示,许多企业老板预测今年的日经指数最高可达2万点,与2013年相比大概有20%左右的上涨空间。


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     在看多今年日本股市的投资家中,很多人会列举日本经济恢复的步伐会加快、日元继续贬值会大幅提高汽车等出口企业的业绩、4月份调高消费税对景气的影响有限等利多因素。当然,新兴国家的政经局势不稳、日元过度贬值带来输入通胀减少民间消费等副作用也是大多投资家所担心的。总之,很多人期待2014年利多大于利空,日本股市将会再现辉煌。

     新年伊始,大家都愿意听点吉利的。预测今年的股市一定好于去年也是人之常情。可惜不论分析师还是股评家,大家非神皆人,凡是目前大家能想到的估计早已被股市消化,明天股市将何去何从我们永远无法知道。1月3日,东京车站附近的有乐町一家游戏场所发生火灾。由于火势直逼沿途经过的新干线车辆,结果造成东海道新干线大范围长时间停运。日本正值新年度假中,好几十万乘客受到影响。日本的新干线技术以及安全性能世界公认,但是有关人员做梦也没有想到一家毫无关系的游戏店鱼缸电线短路会让新干线趴下。股市的风险亦如此。

     但是可以明确地预测到2014年“安倍经济学”将不会再有点石成金的神奇效应,投资家对安倍政权的要求也会更现实、更严格。例如,在下调企业所得税、接受海外移民等重大决策问题上,安倍政权如果还是含糊其辞的话,在日本股市里起着举足轻重角色的海外投资家将会用脚投票的。因此,2013年里安倍政权许了很多愿表了很多态,但是有哪些看得见摸得着的实际效果,投资家将拭目以待。其实,马年未到,安倍内阁的支持率已经开始下降, 2014年1月6日东京证券交易所新年第一个交易日,日经指数大幅跳水,这是2008年以来没有出现过的现象。原因当然可以找出一大堆,股市开始倒逼安倍政权加速改革开放、专注恢复经济是不争的事实。

     马年的日本股市是继续奔腾还是失去方向穷折腾?股市是难以预测的,但是股市不会轻易亏待谦虚勤奋的人。

     (本文仅为个人观点,与作者所属公司SMBC日兴证券无关)

    专栏:肖敏捷论中日

肖敏捷 简历
出生于中国西安。自武汉大学毕业后,作为日本文部省(当时)公费留学生到日本留学,先后就读于福岛大学和筑波大学的研究生院。1994年起在日本的证券行业从事经济分析和资产管理之后,目前SMBC日兴证券经济分析师。作为频繁来往于中日之间,不断推出准确经济报告的经济分析师而为人所知。
在《日经Veritas》排行榜(2010年)经济分析师部门中居第5位。著作有《中国人经济分析师看中国经济》。
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