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特斯拉改变汽车行业的KPI

2020/07/17

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      在股票市场,受新冠病毒疫情的影响,各产业的冰火两重天日趋明显。举例来说,“火”是IT,“冰”是汽车。GAFA中有3家的股票总市值在疫情加重的1月底以后增加了1~3成,但丰田等主要汽车企业联袂下滑。

 

      在此背景下,只有纯电动汽车制造商美国特斯拉大幅增加了总市值,超过丰田,跃居汽车产业首位。特斯拉销售额仅为丰田的11分之1,销量为28分之1。但两家公司之间有一项差距正在变得明显,那就是“增长预期”,这一点定义暧昧却又蕴含着莫大的威力。

 

  

      “股价营收比(Price-to-revenue ratio)”,是显示总市值为销售额多少倍的指数。观察这一指数,包括丰田在内,主要车企的倍率均不足1倍,也就是说增长预期不高。另一方面,特斯拉超过了10倍,与9倍的Facebook等企业处于相同水平。这显示特斯拉被寄予了类似IT企业的期待,得到投资者们的青睐。

 

      虽然有观点认为特斯拉股价存在超买泡沫,也没办法拿出确凿证据反驳这一观点。按股价营收比来说,再过15~20年,纯电动汽车将占到世界汽车市场(年约1亿辆)的约3成,具有先行者优势的特斯拉将获得25%的市场份额。根据各项调查的平均值,特斯拉的销量将从目前的约40万辆增加至近800万辆。

 

      当然,这是一种可能性,也有可能出现波折。此前,特斯拉曾受公司债的偿还和经营者言论等影响,股价一直呈现剧烈的波动。

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