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爆买黄金是对当今货币制度的否认?

2019/08/08

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  志田富雄:2018年夏季,美国市场的黄金期货一度跌至1金衡盎司1161美元多(近期合约)。这是因为有观点认为,如果美国经济顺利复苏、货币政策迈向正常化,不会产生利息的黄金的作用将下降。

   

  但是,市场的风向已完全改变。美国金融部门近日时隔10年半进行降息。由于美国总统特朗普的压力,市场将进一步降息纳入视野。黄金期货8月5日突破1460美元,创出6年零3个月以来的新高,黄金重新回到表面舞台。

  

中央银行的黄金买入量在“尼克松冲击”以后达到最大规模

      

  中美贸易摩擦日益激烈,大宗商品市场笼罩沉重的气氛。即使同属于贵金属,汽车产业需求较多的白金仍然低迷。本来更高的白金价格开始低于黄金,逆转幅度扩大至创历史最大的逾600美元。

    

  推高黄金价格的因素还有更长期的变化。工银标准银行(ICBC Standard Bank)的东京分行行长池水雄一自2018年起就表示,“美国利率上升,美元汇率提高,但黄金价格并未暴跌,显得难以理解”。

    

  其背后存在新兴市场国家央行对黄金的“爆买”。

  

  黄金的调查机构世界黄金协会(WGC)最近推算显示,全球的央行和官方机构2018年净买入656吨黄金,自1971年美国停止美元与黄金兑换的“尼克松冲击”以后创出最大规模。2019年1~6月买入逾374吨,全年有望超过700吨。

   

  在黄金市场上,各国央行在1990年代曾是巨大的卖家。对价格徘徊在300美元左右的黄金丧失信心,增持美国国债等的趋势曾在欧洲扩大。

   

  欧洲中央银行(ECB)和14个国家的央行为了遏制黄金出售热潮,1999年签署了把全年出售量限定在总计400吨以内的协定。

      

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