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美元力量的滥用动摇轴心货币地位

2019/03/25

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   美国债务膨胀是下一次危机的火种

 

   观察美国国债的持有额,海外国家为6.3万亿美元,依然金额最大,但近年来没有增加。在美国国债发行余额增加的背景下,份额反而正在下降。如果没有个人和养老金购买美国国债,美国的财政将陷入窘境。

 

   由于特朗普政权的大规模减税和财政支出,美国的债务将扩大。特朗普在2020财政年度(2019年10月~2020年9月)的预算咨文中,要求以国防费为中心将财政支出增加5%。即使以3%这一高增长作为前提,自2019年度起,4年内也将维持1万亿美元规模的财政赤字。

 

    美元属于轴心货币,让美国获得了能以本国货币从全世界借钱的优势,但对于这种益处感到自满的倾向正在加强。

 

    虽然并非眼前的风险,但市场上越来越多声音担忧美元大幅下跌。美国大型对冲基金桥水基金的创始人雷伊·达里奥指出,“下一次危机与其说是债务危机,不如说是美元危机”。如果财政恶化导致美元作为轴心货币的信赖感动摇,“将轻松贬值30%”。

 

   世界正在一步步转向“多货币体制”,已经很难说能维持以前的秩序。如果认为美元坚如磐石,有可能误判市场的走向。

 

  本文作者为日本经济新闻(中文版:日经中文网) 编辑委员 松崎雄典

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