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黄金折射出的中国和印度(下)

2014/10/06

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       在连载的第一篇介绍了作为“黄金之国”的印度,可以透过黄金看到其经济的缩影。那么中国的情况又如何呢。去年中国刚刚超过印度,成为全球最大黄金消费国。

  危险的过剩投资“账单”

       “无论是面向当地消费者还是外地游客,金饰品的销路都非常好”,在上海著名购物街南京东路的香港珠宝店“周大福”,掌管上海区25家店铺运营的黄小芳笑呵呵地说。她告诉记者自己十分喜爱珠宝饰品,大学毕业后就来到周大福工作,现已有13个年头。

上海的一家金店
       其中黄小芳说了这么一句意味深长的话:“经济形势好时自不用说,即便形势不好,也仍有顾客前来购买”。这句话影射了中国经济的一个重要缩影。即“转向消费主导型”的结构改革已初见成效。

        中国经济目前正从政府、企业主导型转向消费主导型。目前消费在GDP中所占比重为40%,预计今后将继续提高。即使经济稍微减速,消费量也不会下滑。

        增长率比过去低,但对消费的依赖度提高,这将成为中国经济所谓的“新常态”。WGC预测,即便中国的增长率从去年的7.7%降到年均6%,珠宝饰品的消费量到2017年也会比历史最高纪录的2013年增长17%,达到785吨。

       但同样也有风险。即过剩投资这笔“账单”的清算。中国在雷曼危机后,实施了四万亿元的大规模经济刺激政策。虽然为陷入谷底的全球经济提供了支撑,但6年后的今天,中国却不得不想办法解决投资过剩的问题。

        浙江省奉化市距上海只有3小时的车程,作为仙桃的产地而闻名。当笔者来达奉化市时,眼前的烂尾规模简直让人目瞪口呆。颇具讽刺意味的是,取名“桃源府邸”的数十栋高级别墅全都建了一半,现在工地上杂草丛生,一片荒凉。据称,因房地产行情恶化,该楼盘的开发商已在去年破产。看到难得一见的访客,就连流浪狗都显得很兴奋。

        如果无法顺利解决过剩投资的问题,企业就会破产。银行的不良债权增加后,估计会进一步惜贷。已经开始显露出来的金融危机萌芽,无疑会成为重大风险,威胁黄小芳等人对消费的乐观预期。

  政府参与产生副作用

       以黄金为窗口来观察中国和印度,就会发现两国存在共同的问题。即主导者发生了变化,都是“由政府转向民间”。在印度,由于政府强制改变物质和资金的流通,深受其副作用的困扰。中国则为政府开出的过剩投资“账单”头疼不已,给向消费主导型经济转型蒙上了一层阴影。

浙江奉化已经“烂尾”了的别墅群(桃源府邸)
        “国家资本主义”,这是相对于放纵市场、吃尽雷曼危机苦头的美国,中国却能持续发展,在这一背景出现的常用词语。但同样也存在一定限度。通过政府主导的开发来扩大影响力的许多新兴经济体要想进一步实现腾飞,“转向民间主导”的潮流也是其不可或缺的条件。

       纽约联邦储备银行为世界不少国家的中央银行保管着金条,在全球最大的地下金库前挂着一个牌子,上面引用了大文豪歌德的一句话:“黄金是难以抗拒的(Gold is irresistible.)”。

       黄金之所以能够反映出大量信息,是因为人们总是被黄金诱惑。之前散布在美国和中东的黄金消费地,如今正逐步集中到亚洲。作为反映亚洲经济的一面镜子,黄金正在大放异彩。   (全文完)

     本文作者为日本经济新闻(中文版:日经中文网)编辑委员 梶原诚

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