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中国外汇储备时隔3年增加

2018/01/08

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  1月7日,中国人民银行(央行)发布截至2017年12月底的外汇储备为3.1399万亿美元,比2016年底增加1294亿美元。自2014年以来,时隔3年再次高于上年末。由于中国资本管制加强,资金外流减少,人民币汇率趋于稳定,央行大幅减少了卖出外汇储备美元、买入人民币的外汇干预。外汇市场比2015~2016年更加稳定,但对人民币的市场化改革产生了副作用。

 

中国人民银行总部

 

  12月底的外汇储备比11月底增加206亿美元,连续11个月出现环比增加。

 

  中国外汇储备2015年减少5100亿美元,2016年减少3200亿美元,持续出现大规模减少,但2017年出现逆转。最大因素是管控。

 

  自2016年11月底开始限制了企业的大额兑换和海外汇款,2017年1月规定个人兑换外汇需提交申请书。通过银行以正规渠道流向海外的资金从2016年的3000亿美元减少至2017年(1~11月)的1200亿美元。

 

  2015、2016年随着资金外流,人民币对美元汇率贬值,为维持货币汇率,中国卖出外汇储备美元,买入了人民币。2017年进行干预的必要性下降。据推算,干预金额从2016年的2.9万亿元减少至2017年的4000亿元。

 

  2017年5月,央行修改了人民币交易“中间价”的计算方法,人民币对美元升值变得更加容易。央行每天早上公布中间价,与外汇干预一起成为诱导人民币汇率的有力手段。5月以后,中间价相比前日收盘价被设在人民币升值水平的比率为73%,与2016年的55%相比迅速上升。同时迎来美元贬值的东风,2017年人民币对美元汇率升值5.8%。

  

 

  资本管控和中间价调整对外汇市场的稳定做出了贡献。但对人民币市场化改革产生了副作用。

 

  某外资车企在中国销售1辆汽车后将5%的授权费从中国汇往本国,但2017年起被限制为3%。很多外资企业的中国当地法人从2017年春季起,无法支付从总公司获得的贷款利息。这是因为受制于被强化的海外汇款监管。

 

  由于提升利润也无法汇往本国,很多外资企业对新增投资开始犹豫、或撤出了中国。国际贸易收支数据显示,从2017年1~9月的对华直接投资来看,新增投资减去撤走后为878亿美元,同比减少13%,降至雷曼危机之后2009年以来的最低水平。

 

  此外,中国企业的海外投资也受限制的影响,2017年1~9月同比减少64%,降至650亿美元。中国对内、对外投资均出现回落,中国企业难以获取海外的技术和经营方法。

 

  中国在2018年也不会放松资本管制。自1月起,限制通过银行卡在海外提取现金。有分析认为,由于2017年底的美国加息和减税法案通过,中国担心资金流向美国的外流压力再次加强。

 

  日本经济新闻(中文版:日经中文网)北京 原田逸策

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