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从“梧桐树”看中国股市的博弈

2016/04/19

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       在中国的股票市场上,政府系基金正持续购买股票以支撑股价。由中国国家外汇管理局全额出资的运营公司 2015年之后至少购买了300亿元的股票。受2015年夏季股价暴跌影响,中国证券金融等相继投入资金,但股市行情仍萎靡不振。为防止股价暴跌,正持续通过供给层面施加影响。

       中国国家外汇管理局旗下的运营公司“梧桐树投资平台”于2014年11月成立,资本金为1亿元。由曾在中国人民银行(央行)任职的何建雄担任代表。

 
       “梧桐树”持有上海浦东发展银行接近1900亿日元的股份、以及中国工商银行超过1000亿日元的股份,至少已是12家上市企业的大股东。该基金旗下有2家同样的投资公司,银行主要由梧桐树投资、其他行业主要由旗下的2家投资公司投资。

       中国的股价从2014年下半年开始呈上涨趋势,到2015年6月达到峰值的1年里股价迅速上涨至2.5倍。其原因是中国政府对被地方政府用于筹措资金的理财商品设置限制,个人资金涌入了股市。

       如果中国的股市泡沫破裂,不仅个人投资者会强烈不满,还将导致资金流向海外,从而导致金融市场动荡。中国当局希望通过中国证券金融、中央汇金资产管理等购买股票来维持股市行情的稳定。梧桐树的举动意味着中国政府在水面下下购买股票。

       中国政府今后也将把官方和准官方资金引向股市。拥有1万5000亿元资金的全国社会保障基金的新条例将从5月1日开始施行,而关于保险公司投资股市的规定,3月底之前征求了公众意见。

       其主题都是扩大对风险资产的投资,很可能分阶段提高对股市的资产分配比例。

       目前,上海综合指数徘徊在3000点略高的水平。较1月创下的年初以来的最低点上涨了10%以上,但是成交额仍在2000亿到3000亿元,仅为峰值时的4分之1。持有股份的账户数也徘徊在5000万个左右。

       占交易额80%以上的个人投资者的投资意愿依然冷淡。

       4月8日,限制大股东减持股份的政策(抛售股份不得超过1%)到期。今后将继续实施3个月内减持股份不得超过1%的限制,但不否定经营者等或断断续续地抛售股份。在经济出现减速、企业业绩难以成为利好因素的背景下,希望维持股价稳定的中国金融当局与市场的博弈仍将继续。

       日本经济新闻(中文版:日经中文网)上海 张勇祥
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